13 Verschiedene Arten des Handels und Stile

Day trading (Intraday-Handel) ist eine Art des Handels, bei der ein Händler innerhalb desselben Handelstages Positionen eröffnet und schließt, um von den untertägigen Kursschwankungen zu profitieren. Beim Daytrading werden keine Positionen über Nacht gehalten, so dass Händler kurzfristige Marktineffizienzen ausnutzen und Risiken durch Nachrichten nach Geschäftsschluss vermeiden. Day trader verlassen sich in der Regel auf technische Analysen und Echtzeit-Marktdaten, um schnelle Entscheidungen zu treffen, und führen oft viele Geschäfte pro Tag für kleine Gewinne aus. Der Daytrading-Ansatz erfordert hohe Konzentration, schnelle Entscheidungsfindung und Disziplin, da Sekundenbruchteile über Gewinn oder Verlust entscheiden können. Ein Intraday-Händler kauft zum Beispiel eine Aktie direkt nach einer bullishen Nachricht und verkauft sie ein paar Stunden später, sobald der Kurs auf ein bestimmtes Niveau gestiegen ist. Day trading ist an den Aktien- und Devisenmärkten und sogar an den Märkten für Kryptowährungen üblich, die rund um die Uhr geöffnet sind.

Day trading ist für Neulinge eine große Herausforderung, und Studien haben gezeigt, dass die Mehrheit der aktiven day trader aufgrund von Transaktionskosten und verhaltensbedingten Verzerrungen keine gute Performance erzielt (“Trading Is Hazardous to Your Wealth: The Common Stock Investment Performance of Individual Investors”, Barber & Odean, Journal of Finance, 2000). Experten warnen davor, dass eine dauerhafte Rentabilität im Day-Trading außergewöhnliches Geschick, Disziplin und sogar Glück erfordert und dass viele Menschen durch langfristige Investitionen zuverlässigere Renditen erzielen würden. Insgesamt lockt der day trading mit schnellen Gewinnen und der Freiheit vom Overnight-Risiko, aber er erfordert fortgeschrittene Marktkenntnisse, ausgefeilte Instrumente (wie z.B. direkten Marktzugang und Level-II-Kurse) und die emotionale Belastbarkeit, Verluste schnell zu begrenzen.

Der technische Handel ist eine Art des Handels, die sich auf die technische Analyse stützt, d.h. auf die Untersuchung vergangener Marktdaten (Preis, Volumen usw.), um Handelsentscheidungen zu treffen. Technische Händler konzentrieren sich auf Kurscharts, Muster und Indikatoren, um künftige Bewegungen vorherzusagen, und gehen davon aus, dass sich historische Trends und das Verhalten der Anleger im Laufe der Zeit wiederholen. In der Praxis kann ein technischer Händler Chartmuster (wie Head and Shoulders oder Flaggen), gleitende Durchschnitte oder Oszillatoren (z.B. RSI) verwenden, um Kauf- oder Verkaufssignale zu erkennen, anstatt den eigentlichen fundamentalen Wert einer Aktie zu bewerten. Der technische Handel ist in verschiedenen Vermögenswert-Klassen verbreitet. Die technische Analyse ist auf den Forex- und commodities-Märkten weit verbreitet, wo Händler die kurzfristige Preisdynamik betonen. Der technische Handel überschneidet sich oft mit anderen kurzfristigen Handelsstilen. Viele Day trader und Swing trader sind im Wesentlichen technische Händler, die sich an Trendlinien und Unterstützungs-/Widerstandsniveaus orientieren, um ihre Ein- und Ausstiege zu timen.

Die Stärke des technischen Handels liegt in seiner Objektivität und Schnelligkeit. Händler können schnell auf das Marktgeschehen reagieren, ohne dass sie detaillierte Fundamentaldaten benötigen. Allerdings kann der technische Handel zuweilen auf eine sich selbst erfüllende Prophezeiung hinauslaufen oder auf hocheffizienten Märkten nur von begrenztem Wert sein. In einigen akademischen Analysen (und von Anhängern der Effizienzmarkthypothese) wird argumentiert, dass Kursmuster allein keine konsistenten Überschussrenditen erzielen können, wenn die Kosten für den Handel berücksichtigt werden (“The Adaptive Markets Hypothesis”, Lo, MIT, 2004).

Der technische Handel ist bei aktiven Händlern an den Aktien-, Forex- und Kryptomärkten nach wie vor weit verbreitet und wird häufig durch Risikomanagementregeln ergänzt. Erfolgreiche technische Händler halten sich diszipliniert an ihre Indikatoren und kombinieren oft mehrere Signale, um die Zuverlässigkeit zu erhöhen. Technischer und fundamentaler Handel schließen sich nicht gegenseitig aus, und viele Händler kombinieren beides, indem sie technische Analysen nutzen, um Trades zu timen, die von fundamentalen Faktoren abhängen.

Der fundamentale Handel ist eine Handelsart, die auf der Fundamentalanalyse basiert und bei der Entscheidungen durch den zugrunde liegenden wirtschaftlichen Wert eines Vermögenswertes, die finanzielle Gesundheit oder Nachrichtenereignisse und nicht durch kurzfristige Kursmuster bestimmt werden. Fundamentale Händler bewerten Faktoren wie Unternehmensgewinne, Wirtschaftsindikatoren, Branchentrends oder geopolitische Nachrichten, um festzustellen, ob ein Vermögenswert unter- oder überbewertet ist. Der fundamentale Handel basiert auf der Analyse realer Informationen und wird oft von denjenigen bevorzugt, die nicht nur das “Was”, sondern auch das “Warum” hinter den Marktbewegungen handeln wollen. Ein fundamental orientierter Händler kauft zum Beispiel Aktien eines Unternehmens nach einem guten Quartalsbericht oder einem positiven Ergebnis einer Medikamentenstudie und erwartet, dass der Kurs der Aktie steigt, wenn der Markt die verbesserten Fundamentaldaten erkennt. Im Devisenhandel könnte ein fundamentaler Händler auf der Grundlage von Zinssatzänderungen oder veröffentlichten Wirtschaftsdaten (BIP, Inflation) handeln, und im Kryptohandel könnte er die Adoptionsraten oder die Netzwerknutzung untersuchen. Der fundamentale Handel ist oft mit längeren Haltefristen verbunden als rein technische Strategien, da es einige Zeit dauern kann, bis der Markt die fundamentalen Informationen vollständig einpreist. Der fundamentale Handel überschneidet sich mit dem Investieren. Tatsächlich ist der Positionshandel (langfristiger Handel) oft fundamental getrieben, wobei ein Händler eine Position monatelang hält, in der Hoffnung, dass sich ein großer Wert realisiert.

Der Vorteil des fundamentalen Handels besteht darin, dass er versucht, vom realen wirtschaftlichen Wert zu profitieren, und große Bewegungen auffangen kann, wenn sich die Marktpreise dem inneren Wert annähern. Eine Herausforderung besteht jedoch darin, dass die Märkte länger als erwartet irrational bleiben können, z. B. wenn eine Aktie weiterhin falsch bewertet wird oder eine Währung sich kurzfristig entgegen den Fundamentaldaten entwickelt. Andersdenkende stellen in Frage, ob einzelne Händler effektiv nach Fundamentaldaten handeln können, da auch institutionelle Anleger und Algorithmen schnell auf Nachrichten reagieren.

Viele erfolgreiche Händler (und Investoren) führen ihren Erfolg auf gründliche Fundamentalanalyse in Kombination mit Geduld zurück. Händler mischen manchmal fundamentale und technische Taktiken. Ein fundamental orientierter Händler könnte zum Beispiel technische Charts verwenden, um einen optimalen Einstiegspunkt zu finden, nachdem er einen fundamental attraktiven Vermögenswert identifiziert hat.

Swing-Trading ist ein mittelfristiger Handel, bei dem Positionen über mehrere Tage bis zu einigen Wochen gehalten werden, um mittelfristige “Schwankungen” der Kurse zu nutzen. Ein Swing-Händler versucht, von Kursschwankungen zu profitieren, die sich über mehrere Tage erstrecken und größer sind als Intraday-Schwankungen, aber kürzer als langfristige Trends. Swing-Trading Händler steigen zu Beginn eines potenziellen Kursschwungs in den Handel ein (z. B. nachdem eine Aktie auf eine Unterstützungslinie zurückgefallen ist und Anzeichen für einen Anstieg zeigt) und steigen aus, sobald die Bewegung ihren Lauf genommen hat oder auf eine Widerstandslinie trifft. Die technische Analyse ist ein wichtiges Instrument für das Swing-Trading. Swing-Händler verwenden in der Regel Tages- oder 4-Stunden-Charts und achten auf Indikatoren und Muster, um den Zeitpunkt für den Ein- und Ausstieg zu bestimmen. Swing-Händler beobachten Nachrichten oder fundamentale Katalysatoren (wie Gewinnankündigungen oder Wirtschaftsberichte), die ein mehrtägiges Momentum auslösen könnten. Swing-Händler halten ihre Positionen über Nacht, im Gegensatz zu day traders, die das Risiko von Gap-Bewegungen in Kauf nehmen, um die Chance zu haben, eine größere Kursbewegung zu erwischen. Der Swing-Trading-Stil schafft ein Gleichgewicht zwischen dem schnellen Tempo des Day-Trading und der Geduld des langfristigen Investierens. Ein Swing-Händler kauft zum Beispiel Aktien eines Unternehmens, nachdem er ein bullishes Umkehrmuster bemerkt hat, und hält sie etwa zwei Wochen lang, während die Aktie um 10-15% nach oben “schwingt”, um dann vor dem nächsten Widerstand Take-Profit zu machen. Swing-Trading wird von vielen Anfängern und fortgeschrittenen Händlern als geeigneter Ansatz angesehen, weil er eine Mischung aus Aktion und Analysezeit bietet.

Zu den Vorteilen des Swing-Trading gehören eine geringere Transaktionshäufigkeit (und Kosten) als beim Day-Trading und mehr Zeit für die Analyse pro Handel, was den Stress reduzieren kann. Für Swing-Händler ist es oft machbar, nebenberuflich zu handeln, da sie den Markt nicht jede Minute überwachen müssen. Allerdings müssen sie die Risiken in der Nacht und am Wochenende (wenn Nachrichten zu Kurslücken führen können) im Griff haben und diszipliniert mit Stop-Loss-Orders handeln, um sich vor ungünstigen Swings zu schützen. Emotionale Kontrolle bleibt wichtig. Beim Swing-Trading ist es wichtig, einem Plan zu folgen und auf kurzfristige Störungen nicht überzureagieren.

Beim algorithmischen Handel (Algo-Trading) werden Computerprogramme eingesetzt, um auf der Grundlage von vordefinierten Regeln oder Algorithmen automatisch Geschäfte zu tätigen. Bei dieser Art des Handels werden Entscheidungen an Algorithmen delegiert, die Marktdaten verarbeiten und Aufträge mit einer Geschwindigkeit und Häufigkeit platzieren können, die für menschliche Händler unmöglich ist. Ein algorithmischer Händler kann z. B. die Strategie “Kaufe 100 Aktien der Aktie X, wenn ihr gleitender 50-Tage-Durchschnitt den gleitenden 200-Tage-Durchschnitt übersteigt, und verkaufe, wenn das Gegenteil eintritt” kodieren. Zu den Hauptmerkmalen des algorithmischen Handels gehören die ultraschnelle Ausführung, die Abwesenheit menschlicher Emotionen bei Entscheidungen und die Fähigkeit, mehrere Märkte gleichzeitig nach Chancen zu durchsuchen. Gängige algorithmische Strategien reichen von einfachen Trendfolge- oder Mean-Reversion-Systemen bis hin zu komplexen statistischen Arbitrage- und Machine-Learning-Modellen. Die Vorteile des Algo-Handels liegen in der höheren Geschwindigkeit und Genauigkeit, da der Handel zu den vom Code definierten optimalen Zeitpunkten ausgeführt wird, was zu besseren Preisen und weniger Slippage führen kann. Algorithmen können kurzzeitige Ineffizienzen oder Arbitragemöglichkeiten ausnutzen, die Menschen möglicherweise übersehen, und sie erzwingen eine konsequente Umsetzung einer Strategie.

Der algorithmische Handel hat die Märkte liquider und systematischer gemacht, indem er einige menschliche Fehler und emotionale Trades ausschließt. Algorithmische Handelsstrategien sind bei Institutionen und Hedgefonds weit verbreitet. Ein großer Fonds kann zum Beispiel einen Algorithmus verwenden, um einen großen Auftrag in kleinere Teile aufzuteilen, um die Auswirkungen auf den Markt zu minimieren (VWAP-Strategie), oder Hochfrequenzunternehmen setzen Algorithmen ein, um Market-Making und Arbitrage an verschiedenen Börsen durchzuführen. Der algorithmische Handel macht einen erheblichen und wachsenden Teil des Marktvolumens aus. Auch einzelne Händler können sich am semi-algorithmischen Handel beteiligen, indem sie automatisierte Funktionen in Handelsplattformen nutzen oder Bots einsetzen, insbesondere an den Forex- und Kryptomärkten, wo der API-Handel weit verbreitet ist.

Beim Handel mit Algorithmen gibt es einige Nachteile und Überlegungen, die du beachten solltest. Die Entwicklung effektiver Handelsalgorithmen erfordert quantitative Fähigkeiten, hochwertige Daten und strenges Backtesting, um ein Overfitting zu vermeiden. Algorithmen können versagen (wie z. B. beim “Flash Crash” 2010), und wenn viele Algorithmen ähnliche Strategien verfolgen, kann dies die Volatilität verstärken. Die Marktbedingungen können sich so verändern, dass ein zuvor erfolgreicher Algorithmus angepasst werden muss, weshalb eine kontinuierliche Überwachung erforderlich ist.

Scalping ist ein extrem kurzfristiger Handel, bei dem Händler darauf abzielen, viele kleine Gewinne aus geringfügigen Kursveränderungen zu erzielen, indem sie Positionen oft nur wenige Sekunden oder Minuten lang halten. Ein Scalper steigt in der Regel schnell in den Handel ein und aus und führt manchmal Dutzende oder Hunderte von Geschäften an einem einzigen Tag durch, um winzige Gewinne abzuschöpfen, die in der Summe erheblich sein können. So kann ein Scalper auf dem Forex-Markt wiederholt ein Währungspaar für den Bruchteil eines Cents kaufen und sofort wieder verkaufen, sobald der kleine Aufschwung eintritt, und das viele Male. Scalping zeichnet sich durch eine sehr hohe Handelsfrequenz, sehr kurze Halteperioden und einen Fokus auf Liquidität aus (da Scalper enge Geldkurs-Briefkurs-Spreads und eine schnelle Ausführung benötigen). Scalper verlassen sich häufig auf technische Hilfsmittel und Echtzeitdaten, wie z. B. Ein-Minuten-Charts, Orderbuchinformationen (Level II) sowie Zeit und Umsatz, um Handelsmöglichkeiten auf Mikroebene zu erkennen. Zwei gängige Scalping-Techniken sind das Market-Making-Scalping, bei dem der Händler versucht, zum Geldkurs zu kaufen und zum Briefkurs zu verkaufen, um vom Spread zwischen Geld- und Briefkurs bei liquiden Aktien zu profitieren, und das Momentum- oder Ausbruch-Scalping, bei dem der Händler auf eine plötzliche Bewegung aufspringt und mit ein paar Ticks Gewinn aussteigt.

Scalping erfordert Disziplin und Präzision, denn ein großer Verlust kann Dutzende von kleinen Gewinnen zunichte machen, wenn der Scalper nicht aufpasst. Scalper verwenden strenge Ausstiegsstrategien und Stop-Loss-Orders. Sie setzen zum Beispiel bei jedem Handel einen Stop-Loss-Order nur wenige Ticks entfernt und sind bereit, einen kleinen Verlust hinzunehmen, wenn sich der Markt gegen sie bewegt. Der Vorteil des Scalping ist, dass das Marktrisiko zeitlich minimal ist. Indem sie ihre Positionen nicht lange halten, vermeiden Scalper das Risiko großer negativer Bewegungen. Auf effizienten Märkten kommt es häufig zu kleinen Fehlbewertungen oder vorübergehenden Ungleichgewichten, die geschickte Scalper ausnutzen können. Ein Nachteil des Scalping ist, dass es aufgrund der erforderlichen Geschwindigkeit, der Konzentration und der geringen Margin für Fehler oft als ungeeignet für Anfänger gilt. Es kann emotional anstrengend und transaktionskostenintensiv sein. Der Händler muss hohen Stress aushalten und möglicherweise erhebliche Provisionen oder Spreads zahlen, die die kleinen Gewinne auffressen können. Technologische Vorteile wie Maklergebühren mit direktem Zugang, Hotkeys für eine schnelle Auftragsausführung und Verbindungen mit niedriger Latenz sind für moderne Scalper wichtig. Der Scalping-Stil ist unter professionellen day tradern und auch im Hochfrequenzhandel (wo Algorithmen automatisch scalpieren) weit verbreitet.

Der Positionshandel ist ein langfristiger Handelsstil, bei dem Positionen über längere Zeiträume gehalten werden, von mehreren Wochen bis zu Monaten oder sogar Jahren, um von großen Trends zu profitieren. Ein Händler, der eine Position hält, ist im Grunde ein Trendfolger, der einen breiten Trend erkennt und darauf abzielt, einen wesentlichen Teil dieser Bewegung zu erfassen, indem er zwischenzeitliche Schwankungen durchhält. Der Positionshandel ist das genaue Gegenteil von kurzfristigen Handelsstilen wie Scalping oder Daytrading. Anstatt schnelle Gewinne anzustreben, ist der Händler geduldig und lässt die Gewinner laufen. Ein Händler, der feststellt, dass sich der Technologiesektor in einem mehrmonatigen Aufwärtstrend befindet, könnte zum Beispiel einen Korb von Technologiewerten oder einen Indexfonds kaufen und ein Jahr lang halten, um erst dann auszusteigen, wenn der Trend deutliche Anzeichen für ein Ende zeigt. Der Positionshandel stützt sich oft auf eine Kombination aus Fundamentalanalyse und längerfristiger technischer Analyse. Positionshändler betrachten makroökonomische Trends, die Fundamentaldaten von Unternehmen oder Branchenzyklen, um Vermögenswerte auszuwählen, die sich in einem Trend befinden, und nutzen technische Analysen (z. B. Wochencharts, gleitende Durchschnitte), um Ein- und Ausstiege zu timen. Da nur selten gehandelt wird, wird im Vorfeld eine sorgfältige Analyse durchgeführt, und der Händler muss von der langfristigen These überzeugt sein.

Zu den Vorteilen des Positionshandels gehören weitaus weniger Transaktionen (also geringere Provisionskosten und weniger kurzfristiges Rauschen) und ein potenziell großer Gewinn pro Handel, wenn ein Trend erfolgreich aufgegriffen wird. Der Positionshandel ist eine Art des Handels, die sich für diejenigen eignet, die die Märkte nicht ständig beobachten können, da Positionshändler nicht auf jede kleine Intraday-Bewegung reagieren müssen. Allerdings erfordert dieser Handelsstil eine gewisse Toleranz gegenüber Volatilität. Positionshändler müssen kurzfristige Swings aushalten und möglicherweise negative Spitzenwerte durchhalten, wenn sie den allgemeinen Trend nicht außer Kraft setzen.

Das Risikomanagement im Positionshandel erfolgt häufig über breitere Stop-Losses oder durch Diversifizierung, da jede einzelne Position zwischenzeitlich erhebliche Rückschläge erleiden kann. Ein wichtiger Aspekt ist das Marktregime. Ein Händler kann in Phasen, in denen sich der Markt innerhalb einer bestimmten Bandbreite bewegt, an der Seitenlinie sitzen und auf einen klaren Trend warten. Bei diesem Stil verschwimmt die Grenze zwischen Handel und Investition. Viele Händler agieren im Wesentlichen als langfristige Investoren mit einer aktiven Strategie für den Ausstieg. Emotionale Disziplin ist von entscheidender Bedeutung, denn der Versuchung zu widerstehen, zu früh Take-Profit zu machen und an der langfristigen These festzuhalten, kann bei kurzfristigen Schwankungen eine Herausforderung sein.

Beim Arbitrage-Handel geht es darum, Preisunterschiede bei identischen oder ähnlichen Finanzinstrumenten auf verschiedenen Märkten oder in verschiedenen Formen auszunutzen, um einen nahezu risikolosen Gewinn zu erzielen. Ein Arbitrage-Händler kauft und verkauft gleichzeitig einen Vermögenswert (oder verwandte Vermögenswerte), um Preisunterschiede auszunutzen und von dem Spread zu profitieren, ohne sich dem Markt zu verschließen. Klassische Beispiele sind die räumliche Arbitrage, bei der ein commodity an einer Börse gekauft wird, an der es billig ist, und gleichzeitig an einer anderen Börse verkauft wird, an der es teurer ist, oder die dreieckige Arbitrage im Forex, bei der eine Folge von Währungsumtauschvorgängen aufgrund uneinheitlicher Kurse einen Gewinn abwirft (z. B. bringt die Umrechnung von A in B, B in C und C zurück in A mehr ein als zu Beginn). Arbitrage gibt es aufgrund von Marktineffizienzen, und der Arbitragehandel selbst trägt dazu bei, diese Ineffizienzen zu korrigieren und die Preise wieder in Einklang zu bringen. Moderne Arbitrageure nutzen oft Algorithmen, um Fehlbewertungen sofort zu erkennen und auszuführen, da echte Arbitragemöglichkeiten auf effizienten Märkten in der Regel winzig und kurzlebig sind. Beispiele für Arbitragestrategien sind Statistical Arbitrage (Einsatz quantitativer Modelle zur Ermittlung von Preisdivergenzen zwischen einem Wertpapierportfolio), Merger Arbitrage (Handel mit Aktien von Unternehmen, die an Übernahmen beteiligt sind) und Convertible Bond Arbitrage (Ausnutzung der Preisunterschiede zwischen einer Wandelanleihe und der zugrunde liegenden Aktie).

Der Reiz der Arbitrage liegt darin, dass sie theoretisch Gewinne ohne großes Marktrisiko ermöglicht. Wenn sie perfekt ausgeführt wird, ist der Händler gehedgt, weil die Long- und Short-Positionen das Marktrisiko ausgleichen. Wenn beispielsweise der Goldpreis in New York bei 1.800 $ und in London bei 1.805 $ liegt, könnte ein Arbitrageur Gold in New York kaufen und gleichzeitig die gleiche Menge in London verkaufen und so einen Gewinn von $5 pro Unze erzielen (ohne Berücksichtigung der Transaktionskosten), ohne von der Entwicklung des Goldpreises abhängig zu sein. In der Praxis sind Arbitragemöglichkeiten oft mit versteckten Kosten oder Risiken verbunden. Transaktionskosten können den Gewinn zunichte machen, Ausführungsverzögerungen können die Gleichzeitigkeit zunichte machen und das Modell- oder Gegenparteirisiko kann sich bemerkbar machen.

Mit dem technologischen Fortschritt sind einfache Arbitragegeschäfte selten und sehr kurzlebig geworden. Die Märkte sind stark vernetzt, und viele Arbitragegeschäfte werden heute von Hochfrequenzhandelsunternehmen abgewickelt, die innerhalb von Mikrosekunden reagieren. Dennoch gibt es nach wie vor verschiedene Formen des Arbitragehandels, vor allem auf weniger effizienten Märkten (z. B. gab es auf den Märkten für Kryptowährungen in der Anfangsphase erhebliche Arbitragemöglichkeiten zwischen den Börsen). Arbitrage wird manchmal als der “Heilige Gral” des Handels angesehen, weil sie theoretisch risikofrei ist, aber Händler sollten vorsichtig sein. Fälle wie der Zusammenbruch des Fonds Long-Term Capital Management im Jahr 1998 zeigen, dass Arbitragestrategien ein erhebliches Risiko bergen können, wenn sich Spreads unerwartet ausweiten oder der Hebel zu hoch ist.

Der Hochfrequenzhandel (HFT) ist eine Unterart des algorithmischen Handels, der sich durch extrem hohe Geschwindigkeit, hohe Umsatzraten und sehr kurze Haltefristen auszeichnet. HFT-Händler nutzen leistungsstarke Computer und gemeinsam genutzte Server, um eine große Anzahl von Aufträgen innerhalb von Sekundenbruchteilen auszuführen, mit dem Ziel, von winzigen Preisunterschieden oder Schnellschüssen zu profitieren. HFT-Algorithmen analysieren mehrere Märkte und Orderbücher in Echtzeit und können innerhalb von Millisekunden Hunderte oder Tausende von Aufträgen senden. HFT ist ein Handelstyp, der häufig Strategien wie Market Making (das Aufgeben einer großen Anzahl von Kauf- und Verkaufsaufträgen, um den Geldkurs-Spread zu verdienen), Arbitrage (Latenz-Arbitrage, statistische Arbitrage usw.) oder sehr kurzfristige Momentum-Zündungen beinhaltet. Zu den Hauptmerkmalen des HFT gehören extrem niedrige Latenzzeiten (eine auf Geschwindigkeit optimierte Handelsinfrastruktur), hohe Order-to-Trade-Ratios (für jede ausgeführte Order werden viele Orders storniert oder aktualisiert) und sehr kleine Gewinne pro Handel. Insgesamt kann der Hochfrequenzhandel beträchtliche Renditen erwirtschaften, indem er Millionen von Geschäften ausführt, die jeweils nur einen winzigen Gewinn abwerfen.

Befürworter/innen argumentieren, dass HFT die Märkte mit Liquidität versorgt und die Spreads zwischen Geldkursen und Briefkursen verringert hat, da diese Algorithmen kontinuierlich kaufen und verkaufen, was die Liquidität erhöht und Ineffizienzen verringert. Tatsächlich fungieren HFT-Firmen oft als inoffizielle Market Maker, die Aufträge schnell ausführen. Kritiker befürchten, dass HFT ein ungleiches Spielfeld schafft (und diejenigen mit der schnellsten Technologie begünstigt) und dass die Liquidität, die es hinzufügt, flüchtig sein kann. Das bedeutet, dass die HFT-Liquidität in Stresssituationen verschwinden kann, was die Volatilität noch verstärken könnte. HFT wurde bei Ereignissen wie dem Flash Crash 2010 unter die Lupe genommen, bei dem schnelle automatisierte Verkäufe zu einem plötzlichen Kurssturz führten. Die Regulierungsbehörden haben Maßnahmen ergriffen (z. B. Mindestlaufzeiten für Notierungen oder Gebühren für übermäßige Auftragsstornierungen an einigen Märkten), um mögliche negative Auswirkungen einzudämmen.

HFT wird in der Regel von Eigenhandelsunternehmen und einigen Investmentbanken betrieben, nicht von einzelnen Privathändlern, da es erhebliche Investitionen in Technologie, Zugang zu Co-Locations in der Nähe von Börsen und ausgefeilte Kenntnisse der Marktmikrostruktur erfordert. Der Zeithorizont für eine HFT-Position kann ein paar Sekunden oder weniger betragen. Die Positionen werden oft schon kurz nach ihrer Eröffnung geschlossen, auf jeden Fall aber bis zum Ende des Tages. Was die Auswirkungen angeht, so macht HFT inzwischen einen großen Teil des Volumens an den Aktien- und FX-Märkten aus. Viele Aktiengeschäfte an den großen Börsen werden zum Beispiel zwischen HFT Market Makern und anderen HFT- oder institutionellen Akteuren abgewickelt, und das alles in Windeseile.

Der außerbörsliche Handel (Over-the-Counter, OTC) bezieht sich auf den Handel, der außerhalb der offiziellen Börsen direkt zwischen den Parteien stattfindet und oft durch Broker-Dealer-Netzwerke unterstützt wird. Beim außerbörslichen Handel verhandeln und führen Käufer und Verkäufer Transaktionen ohne die zentrale Infrastruktur einer Börse durch, was bedeutet, dass die Preise nicht unbedingt auf die gleiche Weise öffentlich notiert werden. Viele Finanzinstrumente werden außerbörslich gehandelt, darunter ein großer Teil der Anleihen, Devisen, Derivate und Aktien kleinerer Unternehmen, die nicht an den großen Börsen notiert sind. Der globale Forex-Markt beispielsweise wird hauptsächlich außerbörslich gehandelt. Banken und Finanzinstitute handeln Währungen nicht an einer Börse, sondern über elektronische Netzwerke (den Interbankenmarkt), wodurch ein dezentraler Markt entsteht, der rund um die Uhr geöffnet ist. Auch Unternehmensanleihen werden in der Regel außerbörslich über Dealer-Netzwerke gehandelt, wo ein Broker-Dealer auf Anfrage einen Kauf- oder Verkaufspreis nennt.

Zu den Merkmalen des außerbörslichen Handels gehören größere Flexibilität (Verträge können individuell angepasst werden, insbesondere bei Derivaten), Anonymität und oft weniger Regulierung und Transparenz als beim börslichen Handel. Im Vorfeld der Finanzkrise 2008 wurden beispielsweise komplexe Instrumente wie Credit Default Swaps außerbörslich gehandelt, was zwar maßgeschneiderte Bedingungen ermöglichte, aber aufgrund mangelnder Aufsicht auch zu systemischen Risiken beitrug. Der außerbörsliche Handel kann vorteilhaft sein, wenn große Blöcke von Vermögenswerten gehandelt werden, ohne dass sich der Börsenkurs verändert (z. B. kann ein Hedgefonds einen großen Aktienhandel außerbörslich mit einer Investmentbank abwickeln, um Slippage auf dem offenen Markt zu vermeiden). Er ermöglicht auch den Zugang zu Märkten oder Wertpapieren, die an den Börsen nicht verfügbar sind (z. B. werden Penny Stocks oft außerbörslich über Systeme wie OTC Bulletin Board oder Pink Sheets gehandelt). Zu den Nachteilen des außerbörslichen Handels gehören ein erhöhtes Counterparty-Risiko (da eine zentrale Clearingstelle den Handel möglicherweise nicht garantiert), geringere Liquidität bei einigen Instrumenten und geringere Preistransparenz. Ein Händler im außerbörslichen Handel muss darauf vertrauen, dass die Gegenpartei den Deal einhält, und er muss oft mehrere Angebote einholen, um einen fairen Preis zu erzielen, da der Marktpreis nicht ohne Weiteres erkennbar ist. Die Regulierungsbehörden schreiben für viele OTC-Geschäfte Meldepflichten vor, um einige Transparenzprobleme zu mildern (z. B. das TRACE-System für den Handel mit Anleihen in den USA), aber der OTC-Handel unterscheidet sich dennoch vom börslichen Handel. Ein Beispiel für den OTC-Handel in der Praxis ist der Handel mit Bitcoin oder anderen Kryptowährungen, der häufig über OTC-Broker oder “OTC-Desks” und nicht über Kryptobörsen abgewickelt wird, vor allem wenn der Umfang des Handels den Online-Markt erheblich beeinflussen könnte. OTC-Desks vermitteln private Transaktionen zwischen Käufer und Verkäufer zu einem ausgehandelten Preis.

Copy Trading ist eine Art des Handels, bei der Einzelpersonen automatisch die Geschäfte eines anderen erfahrenen Händlers in ihrem eigenen Konto nachbilden. Beim Copy Trading kann ein weniger erfahrener Händler (der “Follower”) sein Konto mit dem Konto eines erfahrenen Händlers verbinden und alle Handelsaktionen in Echtzeit spiegeln. Wenn der Experte eine Position eröffnet oder schließt, wird der gleiche Handel für den Follower ausgeführt. Dies kann proportional geschehen, d.h. wenn der führende Händler 1% seines Kontos für einen Handel riskiert, riskiert auch der Follower 1% seines Kontos. Der Copy Trading wird in der Regel durch Online-Handelsplattformen oder Maklergebühren erleichtert, die Social Trading-Funktionen anbieten. Plattformen wie eToro haben den Copy-Trading-Handel populär gemacht, indem sie es den Nutzern ermöglichen, die leistungsstärksten Händler zu durchsuchen und ihnen Geld zuzuweisen, um sie zu kopieren. Der Reiz des Copy-Trading liegt darin, dass Neulinge von der Erfahrung erfahrener Händler profitieren können, ohne selbst Entscheidungen treffen zu müssen. Er lagert die Strategiekomponente an jemanden aus, der vermutlich mehr Erfahrung hat. Ein neuer Forex-Händler könnte sich zum Beispiel dafür entscheiden, einen Händler zu kopieren, der eine starke Erfolgsbilanz im EUR/USD hat, und automatisch alle zukünftigen Devisengeschäfte dieses Händlers ausführen.

Copy Trading wird als eine Unterart des sozialen Handels betrachtet, weil es ein Netzwerk nutzt, in dem Handelsinformationen offen geteilt werden. Oft werden die erfahrenen Händler (manchmal auch Signalanbieter oder Meister genannt) von der Plattform durch Gebühren oder einen Anteil an den Gewinnen der Follower belohnt, was erfolgreiche Händler dazu ermutigt, anderen zu erlauben, sie zu kopieren. Technisch gesehen kann der Copy Trading automatisch oder halbautomatisch erfolgen. Automatisch bedeutet, dass du einen Händler auswählst, dem du folgen möchtest, und die Plattform seine Geschäfte ohne weitere Eingaben kopiert. Manueller Handel bedeutet, dass du Warnungen erhältst oder den Handel siehst und dich entscheidest, ihn selektiv zu kopieren.

Copy Trading kann zwar nützlich sein, um zu lernen und potenziell zu profitieren, aber es ist keine Erfolgsgarantie. Der Follower ist den Risiken der Strategie des Vorreiters voll ausgesetzt. Die Follower tragen die Verluste, wenn der führende Händler einen Drawdown hat oder eine schlechte Entscheidung trifft. Außerdem könnten einige “Star-Händler” übermäßige Risiken eingehen oder ihre historische Leistung nicht aufrechterhalten (Survivorship Bias kann ein Problem bei der Auswahl der Nachahmer sein). Beim Copy Trading ist Sorgfalt geboten. Die Anhänger/innen sollten die Handelsgeschichte, das Risikoprofil und die Strategie eines potenziellen Marktführers überprüfen, bevor sie sich festlegen. Viele Plattformen stellen Statistiken zur Verfügung (Gewinnrate, maximaler Drawdown, Vermögenswert), die bei dieser Entscheidung helfen. Der Einfluss des Copy-Trading auf den Markt ist vor allem auf der Ebene der Kleinanleger/innen zu spüren; er ist in den Forex- und Krypto-Handelsgemeinschaften sehr beliebt geworden. Es senkt die Einstiegshürde und ermöglicht eine Art “Hands-Off”-Handel, der mit der Investition in einen verwalteten Fonds vergleichbar ist, jedoch mit Transparenz, da der Anleger jeden Handel sieht.

Social Trading ist eine Form des Handels, bei der Handelsideen, -strategien und -ergebnisse mit anderen auf einer sozialen netzwerkähnlichen Plattform geteilt werden, so dass Händler voneinander lernen und sich sogar gegenseitig kopieren können. Social Trading macht den Handel zu einer gemeinschaftlichen Aktivität. Händler können ihre Geschäfte veröffentlichen, Marktaussichten diskutieren und anderen Händlern folgen oder sie abonnieren, ähnlich wie man Menschen in den sozialen Medien folgen kann. In einer Social-Trading-Umgebung können die Kauf- oder Verkaufsaktionen eines Händlers in einem Newsfeed sichtbar sein, und andere können sie kommentieren oder sich dafür entscheiden, diese Geschäfte zu kopieren (manuell oder über die Copy-Trading-Mechanismen). Der Kerngedanke des sozialen Handels ist es, das kollektive Wissen zu nutzen und den Handel transparenter und gemeinschaftlicher zu gestalten. Auf einer Social Trading-Plattform könnte ein Händler für commodities zum Beispiel verkünden: “Ich gehe aufgrund der erwarteten OPEC-Produktionskürzungen bei Rohöl long”, und seine Follower können diese Begründung sehen, sich an der Diskussion beteiligen und entscheiden, ob sie diesem Beispiel folgen wollen.

Zu den Funktionen von Social Trading-Plattformen gehören oft Ranglisten der erfolgreichsten Händler, Profile, die die Erfolgsbilanz und Risikokennzahlen jedes Händlers zeigen, sowie Diskussionsforen oder Kommentarbereiche für jeden Handel oder jede Strategie. Dies hat einen pädagogischen Aspekt. Neulinge können beobachten, wie erfahrene Händler die Märkte in Echtzeit analysieren und darauf reagieren. Fintech-Unternehmen haben den sozialen Handel erleichtert. Neben spezialisierten Plattformen haben auch Mainstream-Dienste (wie TradingView oder Maklergebühren) soziale Komponenten eingeführt, auf denen Händler Charts und Strategien teilen. Social Trading ist ein breiteres Konzept als Copy Trading. Nicht jeder soziale Handel hat mit automatischem Kopieren zu tun. Es kann auch einfach nur darum gehen, Informationen auszutauschen, und dann handelt jeder Nutzer manuell, wie er möchte. Man kann sich den sozialen Handel wie eine Gemeinschaft oder ein Forum vorstellen, und den Copy Trading als ein Werkzeug, das innerhalb dieser Gemeinschaft genutzt werden kann.

Zu den Vorteilen des sozialen Handels gehören die Demokratisierung von Informationen (früher hatten nur institutionelle Händler einfachen Zugang zu verschiedenen Marktmeinungen und Strategien) und die potenzielle Verkürzung der Lernkurve für neue Händler. Durch die Beobachtung von Diskussionen und Argumenten können Händler ihre eigenen Analysefähigkeiten verbessern. Der interaktive Aspekt des sozialen Handels kann psychologische Unterstützung bieten. Händler erkennen, dass andere vor ähnlichen Herausforderungen stehen und können das Gefühl der Isolation vermeiden.

Die Qualität der Informationen auf Plattformen für den sozialen Handel kann variieren. Beliebte Händler sind nicht unfehlbar, und es kann zu Herdenverhalten kommen. Viele Anhänger könnten sich auf einen Handel stürzen, nur weil er beliebt ist, anstatt ihn vollständig zu verstehen, was gefährlich sein kann. Es besteht auch die Gefahr, dass man sich zu sehr darauf verlässt. Händler könnten blindlings auf der Grundlage der Meinung anderer handeln, ohne ihre eigene Sorgfaltspflicht zu erfüllen. Die Veröffentlichung von Geschäften kann Druck erzeugen (manche gehen übermäßige Risiken ein, um in der Rangliste aufzusteigen).

Der Eigenhandel (Prop-Trading) ist eine Form des Handels, bei der Unternehmen ihr eigenes Kapital einsetzen, um durch Marktspekulationen Gewinne zu erzielen, die sich von den kundenorientierten Geschäften unterscheiden. In seiner modernen Form hat sich der Eigenhandel zu einem dezentralen Modell entwickelt, bei dem unabhängige Händler durch strukturierte Bewertungsprozesse, die oft als “Challenges” bezeichnet werden, Zugang zu institutionellem Kapital erhalten. Dieser Paradigmenwechsel hat sich nach der Finanzkrise 2008 vollzogen und wurde durch regulatorische Änderungen wie den Dodd-Frank Act vorangetrieben, der die traditionellen bankbasierten Prop-Desks einschränkte und den Raum für agile Fintech-Unternehmen schuf. Führende Plattformen wie FTMO und TenTrade dominieren nun diesen Sektor und bieten Händlern bei erfolgreichem Abschluss einer Challenge Konten mit einem Guthaben von mehr als 100.000 €.

Das moderne Ökosystem des Prop Tradings basiert auf mehrstufigen Bewertungsprotokollen, mit denen die Kompetenz im Handel beurteilt wird. Unternehmen wie FTMO führen stufenweise Challenges durch, bei denen die Kandidaten Gewinnziele erreichen müssen, während sie sich an strenge Risikoparameter halten müssen, die in der Regel maximale Drawdowns von 5-10% zulassen. Diese Prüfungen finden auf Demokonten statt, die die Bedingungen des Live-Marktes widerspiegeln, und die Teilnehmer zahlen Anmeldegebühren zwischen 100 und 500 € pro Versuch. Erfolgreiche Händler wechseln auf Konten mit Kapitalbeteiligung, bei denen die Gewinne zu 70-80% zu ihren Gunsten aufgeteilt werden, während das Unternehmen die Verluste übernimmt. Dieses Modell wurde 2023 von den Aufsichtsbehörden unter die Lupe genommen, als die Commodity Futures Trading Commission (CFTC) Firmen wie My Forex Funds wegen Transparenzproblemen untersuchte.

Die kritische Infrastruktur unterstützt den Prop-Handel, wobei die Unternehmen spezialisierte Software wie Prop Pulse von Brokeree Solutions für Echtzeit-Performance-Tracking und Risikomanagement einsetzen. Der technologische Stack integriert Multi-Asset-Handelsplattformen wie MetaTrader 4/5 und ermöglicht den Zugang zu Forex, Indizes, commodities und Kryptowährungen auf den globalen Märkten. Risikominderungsprotokolle schreiben automatische Stop-Loss-Order, Algorithmen zur Positionsgrößenbestimmung und tägliche Verlustlimits vor, um das Firmenkapital zu schützen. Zu den aufkommenden Trends gehört die Integration der Blockchain, wie zum Beispiel die Krypto-Zahlungslösungen von Confirmo, die die Abwicklung von Gebühren für internationale Händler vereinfachen.

Handelsstile unterscheiden sich je nach Art des Handels in Bezug auf den Zeithorizont (kurz-, mittel- und langfristig), die Analysestrategie (diskretionär oder systematisch) und die Handelsfrequenz. Zeitbasierte Handelsstile wie Day-Trading, Swing-Trading und Positionshandel unterscheiden sich darin, wie lange und wie häufig gehandelt wird, während analysenbasierte Handelsstile wie der technische und der fundamentale Handel sich in den Kriterien unterscheiden, die zur Entscheidungsfindung herangezogen werden. Kurzfristige Strategien (Scalping, Day-Trading) konzentrieren sich auf technische Muster innerhalb eines Tages und erfordern viele schnelle Trades, während mittelfristige Strategien (Swing-Trading) die technische Analyse mit Halteperioden von Tagen bis Wochen kombinieren und langfristige Strategien (Positionshandel) mehr auf fundamentale Trends und seltene Trades setzen. Der diskretionäre Handelsstil bedeutet, dass ein technischer Day Trader manuell auf der Grundlage von Chart-Setups handelt, während ein algorithmischer Händler systematische Regeln verwendet, die in einem Programm programmiert sind.

Der Zeithorizont ist ein entscheidender strategischer Faktor bei der Unterscheidung der Methoden des Handels. Kurzfristige Händler bevorzugen schnelle technische Signale und Liquidität, mittelfristige Händler setzen auf eine mittelfristige Trendanalyse und langfristige Händler konzentrieren sich auf Fundamentaldaten und übergeordnete Trends. Der Analyseansatz unterscheidet die Stile weiter. Technische Strategien (z.B. Momentum- oder Mean-Reversion-Systeme) sind im kurzfristigen Handel üblich, während fundamentale Strategien (z.B. Value-Investing, ereignisgesteuerte Trades) auf längerfristige Positionen ausgerichtet sind. Auch die Ansätze für das Risikomanagement können unterschiedlich sein. Ein Scalper riskiert vielleicht 0,1 % bei vielen schnellen Geschäften, während ein Händler bei einer gut recherchierten langfristigen Wette ein paar Prozent riskiert.

Die Marktbedingungen beeinflussen, welcher Handelsstil zu einem bestimmten Zeitpunkt optimal ist, und veranlassen Händler dazu, ihre Handelsstrategie anzupassen. In einem seitwärts tendierenden Markt mit geringer Volatilität könnte ein day trader beispielsweise auf Range-Trading-Techniken umsteigen, während ein Positionshändler eher inaktiv bleibt.

Die folgende Tabelle fasst die wichtigsten Unterschiede zwischen einigen wichtigen Handelsstilen zusammen.

Langsamere Handelsarten mit geringerer Frequenz, wie Swing-Trading oder langfristiges Investieren, eignen sich besser für den Einstieg von Anfängern als extrem schnelle Handelsarten wie Day-Trading oder Scalping. Swing-Trading schafft ein Gleichgewicht, indem es Anfängern erlaubt, Positionen über mehrere Tage zu halten, so dass sie Zeit zum Analysieren und Lernen haben, ohne den intensiven Druck des Intraday-Handels. Ein Anfänger kann üben, Swing-Gelegenheiten zu erkennen (z.B. in der Nähe von Unterstützungen zu kaufen und in der Nähe von Widerständen zu verkaufen) und so die Grundlagen der technischen Analyse in einem relativ überschaubaren Zeitrahmen erlernen.

Der langfristige Handel oder das Investieren (Positionshandel) ist insofern anfängerfreundlich, als er den Schwerpunkt auf das Verständnis der Grundlagen und die Entwicklung von Geduld legt – Fähigkeiten, die für einen Anfänger wertvoll und etwas sicherer sind. Im Gegensatz dazu erfordert der Daytrading-Handel fortgeschrittene Fähigkeiten in Bezug auf schnelle Entscheidungen, das Lesen technischer Charts und emotionale Kontrolle, die Anfänger in der Regel noch nicht entwickelt haben. Statistiken zeigen, dass ein hoher Prozentsatz unerfahrener day trader schon früh Verluste erleidet.

Für Anfänger ist es ratsam, mit längerfristigen Geschäften (oder dem Papierhandel) zu beginnen, um die Grundlagen des Marktes und des Risikomanagements zu verstehen, dann mit zunehmendem Verständnis zum Swing-Trading überzugehen und erst dann den sehr kurzfristigen Handel in Betracht zu ziehen, wenn sie viel Erfahrung gesammelt haben. Es wird immer empfohlen, dass neue Händler mit einem Demokonto bei einem der besten Forex-Broker für Anfänger üben, unabhängig von der Handelsart, um Vertrauen aufzubauen. Für Anfänger sind Copy Trading oder Social Trading ein nützliches Lernmittel. Indem sie erfahrenen Händlern folgen, können sie sehen, wie Strategien umgesetzt werden. Es ist ratsam, den Social oder Copy Trading in einer Demo oder mit kleinen Beträgen zu beginnen.

Viele Fachleute betonen, dass sich Händler, die gerade erst anfangen, auf Bildung, Risikomanagement und Beständigkeit konzentrieren sollten, anstatt zu versuchen, schnelle Gewinne zu erzielen. Ein neuer Händler könnte zum Beispiel damit beginnen, eine bekannte Aktie oder einen ETF mit einer einfachen Strategie zu handeln (z. B. bei fundamentaler Stärke kaufen und wochenlang halten), um zu verstehen, wie der Handel funktioniert. Mit zunehmender Erfahrung und dem Führen eines Handelsjournals kann er beurteilen, welcher Stil ihm psychologisch und leistungsmäßig zusagt.

Bei der Wahl des “perfekten” Handelstyps geht es darum, den Handelsstil mit den persönlichen Eigenschaften, der Lebenssituation und den finanziellen Zielen in Einklang zu bringen. Ein Händler sollte bei der Wahl seines Handelsstils Faktoren wie seine Risikotoleranz, die verfügbare Zeit für den Handel, seine Geduld, seine analytischen Stärken und sein emotionales Temperament berücksichtigen. Der Prozess kann als Selbsteinschätzung betrachtet werden, gefolgt von Ausprobieren und Verfeinern.

Die Schritte, um die perfekte Art des Handels zu wählen, sind unten aufgeführt.

1. Beurteile Persönlichkeit und Lebensstil. Jemand, der ruhig und methodisch ist und einen Vollzeitjob hat, bevorzugt vielleicht Swing- oder Positionshandel, bei dem man nicht ständig am Bildschirm sitzt. Jemand, der schnelle Entscheidungen treffen muss, gut mit Stress umgehen kann und viele Stunden am Tag Zeit hat, könnte dagegen zum Daytrading oder Scalping tendieren. Wenn es schwierig ist, lange still zu sitzen, und wenn man aufregend sein möchte, könnte der kurzfristige Handel passen, aber wenn die Person dazu neigt, unter Druck ängstlich zu werden, könnte der längerfristige Handel perfekt sein.
2. Ziele und Risikotoleranz bestimmen. Wenn das Ziel ein stetiger Kapitalzuwachs ist (vielleicht als Ergänzung zum Einkommen oder zur Altersvorsorge), kann ein konservativer, niedrigfrequenter Handel geeignet sein. Wenn das Ziel darin besteht, aggressiv Einkommen zu generieren (und dabei ein höheres Risiko in Kauf zu nehmen), könnte ein aktiverer Handel gewählt werden, wobei man sich der möglichen Volatilität bewusst sein muss. Eine risikoscheue Person könnte sich beim Positionshandel oder beim Investieren am wohlsten fühlen, während eine risikofreudige Person sich vielleicht im kurzfristigen spekulativen Handel engagiert. Entscheidend ist, dass das typische Risiko des Stils (in Bezug auf die Volatilität der Erträge) mit dem übereinstimmt, was man psychologisch und finanziell verkraften kann.
3. Berücksichtige Zeitaufwand und Fähigkeiten. Einige Handelsarten erfordern einen hohen Zeitaufwand und besondere Fähigkeiten. Der algorithmische Handel erfordert zum Beispiel Programmier- und quantitative Fähigkeiten. Wenn du diese nicht hast oder nicht bereit bist, sie zu entwickeln, ist er vielleicht keine gute Wahl. Ähnlich verhält es sich mit dem day trading, bei dem man die Märkte während der Börsensitzung fast ununterbrochen beobachten muss. Wer diese Zeit nicht aufbringen kann, sollte den reinen day trading ausschließen. Man sollte einen Handelsstil wählen, der in den eigenen Zeitplan passt. Ein vielbeschäftigter Berufstätiger könnte zum Beispiel eher mit täglichen/wöchentlichen Charts (Swing/Position) handeln als mit 5-Minuten-Charts.
4. Probiere verschiedene Stile aus (mit etwas Übung). Ein Händler weiß vielleicht nicht, was am besten zu ihm passt, bis er es ausprobiert. Es kann von Vorteil sein, mehrere Strategien für verschiedene Handelsstile zu testen oder auf dem Papier zu handeln. Händler müssen unter Umständen über einen gewissen Zeitraum alle wichtigen Handelsarten ausprobieren, um herauszufinden, welcher Stil am besten zu ihrer Persönlichkeit passt. Mit einem einfacheren Stil zu beginnen und dann zu experimentieren, ist ein kluger Weg. Man könnte zum Beispiel mit dem Positionshandel eines kleinen Portfolios beginnen, um die Grundlagen zu erlernen, und gleichzeitig einige Daytrades auf dem Demokonto durchführen, um festzustellen, ob man sich in diesem Tempo wohl fühlt.
5. Beurteile deine Ressourcen. Die Kapitalgröße kann die Entscheidung über die Art des Handels beeinflussen. Bestimmte Handelsarten (wie Scalping oder day trading) erfordern oft Margin-Konten und genügend Kapital, um kurzfristige Verluste aufzufangen und häufige Handelskosten zu bezahlen. Wenn man nur einen kleinen Betrag für den Anfang hat, ist Swing-Trading oder Copy-Trading vielleicht praktischer, bis das Kapital wächst.

Der perfekte Handelstyp für eine Person ist derjenige, den sie mit Zuversicht und Disziplin konsequent umsetzen kann. Ein gut gewählter Handelsstil sollte die Stärken des Händlers zum Hebel machen. Wenn jemand zum Beispiel sehr analytisch ist und gerne gründlich recherchiert, könnte ein fundamental orientierter Ansatz für den Positionshandel ideal sein. Wenn jemand sehr schnell mit Mathematik und der Erkennung von Mustern ist, könnte der technische kurzfristige Handel passen. Wichtig ist auch, dass du Spaß an der Arbeit hast. Es ist wahrscheinlicher, dass Händler in einem Stil, der ihnen Spaß macht (und trotzdem umsichtig ist), hervorragende Leistungen erbringen, als dass sie sich in einen Modus zwingen, der ihnen unpassend erscheint. Regelmäßige Überlegungen zu Leistung und Wohlbefinden können zu Anpassungen führen. Händler verfeinern ihren Stil oft mit zunehmender Erfahrung. Sich Klarheit über die Bedeutung des Handels in verschiedenen Kontexten zu verschaffen, kann auch dabei helfen, den eigenen Ansatz mit der persönlichen Strategie in Einklang zu bringen.

Demokonten sind äußerst nützlich, um eine Handelsart auszuwählen und zu verfeinern, denn sie ermöglichen es dir, verschiedene Handelsstile aus erster Hand und auf sichere Weise zu erleben. Mit einem Demokonto kann ein Händler Day-Trading, Swing-Trading, Scalping und alle anderen Handelsarten ausprobieren und herausfinden, welche er gut beherrscht und bevorzugt – und das alles ohne finanzielle Folgen.

Man könnte zum Beispiel ein paar Wochen auf einem Forex Demokonto verbringen und sich im Daytrading versuchen. Wenn sie das in der Praxis als stressig oder unrentabel empfinden, könnten sie feststellen, dass ein langsamerer Stil besser zu ihnen passt. Umgekehrt könnten sie feststellen, dass ihnen die schnelle Rückkopplung des kurzfristigen Handels gefällt.

Die wichtigsten Vorteile von Demokonten bei der Wahl einer Handelsart sind im Folgenden aufgeführt.

• Entwicklung von Fertigkeiten: Eine Demo ermöglicht es Händlern, die Mechanismen des Handels zu erlernen (wie man Orders platziert, Stop-Losses setzt, die Handelsplattform nutzt), was unabhängig vom Handelsstil wichtig ist. Das ist besonders wichtig, bevor man sich auf schnelle Handelsarten wie Daytrading einlässt, bei denen es auf die Geschwindigkeit der Ordereingabe ankommt. Beim Experimentieren mit verschiedenen Handelsarten kann sich der Händler auf die Strategie konzentrieren, ohne sich Sorgen zu machen, dass er bei der Ausführung einen kostspieligen Fehler macht.
• Testen und Verfeinern von Strategien: Händler können bestimmte Strategien testen, die auf verschiedene Handelsarten ausgerichtet sind. So kann man zum Beispiel eine Swing-Trading-Strategie auf einem Demokonto über mehrere Monate hinweg backtesten, um zu sehen, ob sie sich bewährt. Die Demo-Umgebung bietet realistische Marktbewegungen (da sie in der Regel die Preise des Live-Marktes widerspiegelt), so dass die Leistung einer Strategie in der Demo-Umgebung ein Indikator dafür sein kann, wie sie in der Realität abschneiden könnte (mit dem Vorbehalt, dass die Psychologie des Live-Handels anders ist). Dies hilft bei der Auswahl eines Stils anhand von Fakten. Ein Händler könnte feststellen, dass seine Persönlichkeit zum Swing-Trading passt, aber der Demotest zeigt, dass er mit kurzen Ausbrüchen von Intraday-Momentum-Trades beständiger profitabel ist. Dann kann er seinen Ansatz überdenken oder verfeinern.
• Risikofreie Umgebung zur Selbsteinschätzung: Anhand einer Demo kann eine Person ihre emotionalen Reaktionen und ihr Zeitmanagement bei jedem Handelstyp einschätzen. Vielleicht bemerken sie während des Daytradings, dass sie ängstlich oder impulsiv werden, was ein Zeichen dafür ist, dass dieser Handelsstil noch nicht zu ihnen passt. Oder sie stellen fest, dass die Überwachung langfristiger Handelsgeschäfte sie langweilt und sie den Fokus verlieren, was darauf hindeutet, dass ein aktiverer Stil sie beschäftigen könnte. Solche persönlichen Beobachtungen sind von unschätzbarem Wert und mit einer Demo kostenlos.
• Selbstvertrauen aufbauen: Bevor er echtes Geld einsetzt, kann ein Händler, der in einer Demoversion mit einem bestimmten Handelsstil konstant erfolgreich ist, das Vertrauen gewinnen, dass er eine Nische gefunden hat, die funktioniert. Wenn ein Händler beispielsweise über einen Zeitraum von drei Monaten positive Ergebnisse beim Swing-Trading mit Tech-Aktien in der Demoversion erzielt hat, kann er mit mehr Selbstvertrauen in diesen Handelsstil gehen. Umgekehrt ist es ein Zeichen dafür, dass man entweder die Strategie verbessern oder einen anderen Ansatz in Erwägung ziehen sollte, wenn ein Handelsstil selbst in der Demo nicht gut funktioniert.
• Übergang zum Live-Handel: Der Demo-Handel ist zwar kein perfektes Abbild des Live-Handels (da die echten Emotionen von Gewinn/Verlust nicht voll zum Tragen kommen), aber er ist ein wichtiger Zwischenschritt. Er stellt sicher, dass der Händler einen Handelsstil gewählt hat, bei dem er zumindest mechanisch und analytisch kompetent sein kann. Händler sollten so lange beim Demo-Handel bleiben, bis sie mit ihrer Strategie konstant Gewinne erzielen und einen soliden Handelsplan aufgestellt haben. Erst dann sollten sie zum realen Handel übergehen, um die Wahrscheinlichkeit kostspieliger früher Fehler zu verringern und zu bestätigen, dass die Art des Handels gut zu ihnen passt.

Ein Demokonto ist ein wichtiges Instrument zur Erkundung und Validierung, wenn man sich für eine Art des Handels entscheidet. Es bietet einen Sandkasten, um den Day-, Swing- und Positionshandel (oder jeden anderen Handelsstil) auszuprobieren, Strategien zu üben und den eigenen Komfort und die eigene Eignung zu verstehen – und das alles ohne finanzielles Risiko. Durch die Analyse der Demoperformance und des persönlichen Komforts können Händler besser verstehen, wie sie den Handel mit einem Demokonto effektiv betreiben können, bevor sie echtes Kapital einsetzen.

Marktbedingungen wie Volatilität, Trend- oder Schwankungsbreiten, Bullen- oder Bärenmärkte und Liquidität können die Effektivität der verschiedenen Handelsarten erheblich beeinflussen, so dass bestimmte Stile zu unterschiedlichen Zeiten oft bevorzugt werden. Unterschiedliche Handelsstrategien gedeihen in unterschiedlichen Umgebungen, sodass Händler ihren Ansatz je nach den vorherrschenden Marktbedingungen anpassen oder auswählen.

In einem starken Bullenmarkt mit einem klaren Aufwärtstrend sind längerfristige Trendfolge- oder Positionshandelsarten ideal geeignet, da sie es dem Händler ermöglichen, die anhaltende Bewegung mitzumachen. Ein Händler, der eine Long-Position hält, kann in solchen Situationen sehr gute Ergebnisse erzielen, indem er bei kleineren Rücksetzern einfach Long-Positionen hält. Während eines Bärenmarktes oder bei Korrekturen mit hoher Volatilität finden kurzfristige Händler (day trader, scalpers) häufiger Gelegenheiten, da die Kurse täglich schwanken, während Positionshändler es schwer haben könnten, es sei denn, sie gehen Short-Positionen ein oder bleiben in Cash.

Wenn die Märkte extrem volatil sind (z. B. wenn der VIX hoch ist), sind Day Trader und Scalper oft im Vorteil, weil die untertägigen Kursschwankungen größer sind und mehr Gelegenheit für schnelle Gewinne bieten. Sie können aus dem Lärm und den starken Bewegungen Kapital schlagen. Ein Swing Händler in einem Markt mit hoher Volatilität muss vorsichtig sein und seine Stopps weiter ausdehnen oder die Positionsgröße reduzieren, um die Schwankungen zu überleben. In einem Markt mit geringer Volatilität oder in einem flachen Markt hingegen bieten Handelsmethoden wie Scalping weniger Möglichkeiten (kleine Preisspannen können dazu führen, dass Gewinne nach Abzug der Transaktionskosten nur schwer zu erzielen sind), und day trader könnten aus Langeweile zu viel handeln. In einem solchen Umfeld könnte eine marktneutrale Strategie relativ besser abschneiden, oder ein Händler, der eine Position hält, könnte geduldig auf einen Ausbruch warten. Kurzfristige Händler können zwischen kleinen Handelsspannen wechseln, während langfristige Händler nichts zu tun haben, wenn es keinen größeren Trend gibt.

Bei einem Trend (Aufwärts- oder Abwärtstrend) sind Trendfolgestrategien (wie Momentum-Handel, Positionshandel nach Trend) besonders gut geeignet. Technische Händler, die dem Trend folgen (egal ob auf Tages- oder Stundencharts), erzielen gute Ergebnisse, wenn sie den gleitenden Durchschnitten oder Ausbrüchen in Richtung des Trends folgen. In Märkten, die sich in einer Bandbreite bewegen, schneiden Strategien zur Umkehr des Mittelwerts besser ab. Ein Scalper oder Swing-Händler könnte wiederholt in der Nähe des oberen Endes der Handelsspanne verkaufen und in der Nähe des unteren Endes kaufen und dabei kleine Gewinne mitnehmen, wenn der Kurs schwankt. Ein Day trader, der einem Trend folgt, kann bei Ausbrüchen in einem seitwärts tendierenden Markt Verluste erleiden. Daher kann ein erfahrener Händler die Art des Handels wechseln. Wenn er z.B. feststellt, dass sich der Markt in einer Handelsspanne befindet (vielleicht durch Indikatoren wie den ADX, der eine geringe Trendstärke anzeigt), könnte er unabhängig von seinem üblichen Handelsstil vorübergehend eine Handelsspannenmethode anwenden.

Liquidität und Marktmikrostruktur spielen eine Rolle dabei, wie sich verschiedene Handelsstile entwickeln. Hochfrequenzhandel und Scalping erfordern sehr liquide Märkte (enge Spreads, tiefe Orderbücher). In Situationen, in denen die Liquidität versiegt (z. B. bei Small-Cap-Aktien oder bei Marktstress, wenn sich die Spreads ausweiten), werden diese Ansätze risikoreicher oder undurchführbar. Ein außerbörslicher oder fundamentaler Händler ist dagegen möglicherweise nicht so stark von der Intraday-Liquidität betroffen, da sein Schwerpunkt auf längerfristigen oder außerbörslichen Transaktionen liegt.

Wenn Wirtschaftsnachrichten (wie Zentralbankentscheidungen oder geopolitische Ereignisse) ein wichtiger Markttreiber sind, haben Händler mit Fundamentaldaten oder Nachrichten oft einen Vorteil, indem sie die Auswirkungen der Nachrichten schnell analysieren. Ein day trader könnte den Handel während einer wichtigen Nachricht aufgrund der unvorhersehbaren Kursschwankungen einfach vermeiden, während ein Händler, der sich auf Nachrichten stützt, sich für das Ergebnis positionieren kann (z. B. Handel mit zinssensiblen Währungen, wenn die Fed eine Zinsänderung ankündigt). Ein weiteres Beispiel sind die Kryptomärkte, die zwischen hoher Volatilität (wenn eine wichtige regulatorische Nachricht eintrifft, die kurzfristige Spekulanten begünstigt) und Phasen der Konsolidierung (in denen strategisch langfristig orientierte InhaberInnen akkumulieren) wechseln können.

Händler können ihre Strategien anpassen, indem sie Risikoregeln verfeinern, Ein- und Ausstiegsmethoden ändern, zwischen Taktiken in ihrem Werkzeugkasten wechseln und aus Erfahrungen lernen. Händler passen ihre Strategien innerhalb der von ihnen gewählten Handelsart an oder wechseln zu einer anderen Art von Handel, wenn sie auf Leistungsrückmeldungen oder veränderte Marktbedingungen reagieren, um ihre Ergebnisse zu verbessern. Erfolgreicher Handel ist nicht statisch und erfordert oft eine kontinuierliche Verfeinerung von Taktiken, Risikomanagement und Instrumenten.

Im Folgenden werden die Möglichkeiten aufgeführt, wie Händler ihre Strategien bei verschiedenen Arten des Handels anpassen.

• Risikomanagement anpassen: Eine der einfachsten, aber wirkungsvollsten Anpassungen ist die Änderung der Positionsgröße oder des Stop-Loss-Niveaus mit zunehmender Erfahrung. Ein day trader könnte z.B. mit einem Risiko von 1% des Kapitals pro Handel beginnen, aber wenn er feststellt, dass seine Strategie eine geringere Gewinnrate als erwartet aufweist, könnte er diese auf 0,5% reduzieren, um die Verluste zu begrenzen. Ein Swing-Händler, der feststellt, dass die Volatilität zugenommen hat, kann seinen Stop-Loss ausweiten, um nicht von normalen Schwankungen durchgeschüttelt zu werden, und gleichzeitig die Positionsgröße reduzieren, um das Risiko in Grenzen zu halten. Diese Art der Anpassung hilft dabei, die Strategie an die sich verändernden Bedingungen anzupassen, ohne den Kernansatz zu verändern.
• Einstiegs- und Ausstiegskriterien anpassen: Innerhalb jeder Handelsart verfeinern Händler oft die technischen oder fundamentalen Kriterien, die den Handel auslösen. Ein technischer Scalper könnte die verwendeten Indikatoren oder die Schwellenwerte für ein Signal anpassen (z.B. einen stärkeren Ausbruch über ein bestimmtes Niveau hinaus verlangen, um in den Handel einzusteigen, wenn es zu falschen Ausbrüchen gekommen ist). Ein Swing-Händler könnte seine Strategie anpassen, indem er einen zusätzlichen Filter einbaut, z. B. eine Bestätigung des Volumens oder eines Trends in einem höheren Zeitrahmen, bevor er einen Handel tätigt, wenn er feststellt, dass zu viele Geschäfte fehlschlagen. Ein algorithmischer Händler kann die Parameter seines Modells im Lichte neuer Daten neu optimieren (allerdings vorsichtig, um eine Überanpassung zu vermeiden). So wird sichergestellt, dass die Strategie robust bleibt, wenn sich die Märkte weiterentwickeln.
• Wechseln der Strategiemodi je nach Bedingungen: Händler können mehrere Strategiebücher haben. Ein day trader könnte zum Beispiel sowohl eine Trendfolgestrategie als auch eine Strategie zur Umkehr des Trends verfolgen. Wenn er bei Markteröffnung beobachtet, dass die Aktien stark ausbrechen (vielleicht aufgrund von Nachrichten), passt er sich an, indem er seine Trend-Strategie an diesem Tag einsetzt. Wenn der Markt hingegen unruhig ist, wechseln sie zum Scalping mit Mittelwertumkehr zwischen Unterstützung und Widerstand. Diese Flexibilität ermöglicht es ihnen, weiterhin im day trading zu agieren, aber ihre Handelsweise anzupassen. Ähnlich kann ein Händler, der normalerweise langfristig bullish auf Aktien spekuliert, seine Long-Positionen hedgen oder sogar mehr Bargeld halten, bis die Bedingungen wieder für seine primäre Strategie sprechen, wenn sich die makroökonomischen Bedingungen ändern (z. B. Anzeichen einer Rezession).
• Neue Techniken einbeziehen: Händler mischen oft Techniken, sobald sie Erfahrung gesammelt haben. Ein fundamental orientierter Händler könnte anfangen, technisches Timing einzubauen. Er wählt zum Beispiel immer noch Aktien auf der Grundlage der Fundamentaldaten aus, passt aber seine Strategie an, um den Zeitpunkt des Einstiegs mit Hilfe der technischen Analyse zu bestimmen und so bessere Preise zu erzielen. Ein technischer Händler könnte anfangen, auf den Wirtschaftskalender zu achten und seine Strategie so anpassen, dass er den Handel direkt vor wichtigen Nachrichten vermeidet oder von ihnen profitiert. Mit der Zeit entwickeln viele Händler einen hybriden Ansatz und passen ihre Strategie über den ursprünglichen Stil hinaus an, um Schwächen auszugleichen.
• Psychologische und routinemäßige Anpassungen: Die verschiedenen Arten des Handels sind mit unterschiedlichen psychologischen Belastungen verbunden, und Händler passen ihre Routine an, um diese zu bewältigen. Ein neuer Swing-Händler könnte zum Beispiel feststellen, dass er die Kurse zu oft überprüft und dadurch ängstlich wird (er behandelt den Handel wie Day-Trading), so dass er die Regel aufstellt, seine Positionen nur zweimal am Tag zu überprüfen. Bei dieser “Strategieanpassung” geht es mehr um Ausführungsdisziplin, aber sie kann den Swing-Handel effektiver machen, weil sie die Emotionen im Zaum hält. Ein day trader, der mit Entscheidungsmüdigkeit zu kämpfen hat, könnte seine Handelszeiten verkürzen oder den Handel in der Mittagsflaute vermeiden, um nur während der aktivsten Stunden handlungsfähig zu bleiben.
• Aus Fehlern lernen (Trade Reviews): Eine kontinuierliche Verbesserung ergibt sich aus der Überprüfung vergangener Geschäfte. Händler passen ihre Strategien an, indem sie analysieren, was falsch oder richtig gelaufen ist. Das Tagebuch eines Händlers kann z.B. aufzeigen, dass Geschäfte, die zu einem bestimmten Zeitpunkt oder in einem bestimmten Muster getätigt wurden, eher zu den Verlierern gehören. Händler können dann ihre Strategie anpassen, indem sie diese Teilmenge von Geschäften aus ihrem Plan streichen. Vielleicht stellt ein Scalper fest, dass er in den ersten 15 Minuten nach Markteröffnung aufgrund der Volatilität schlecht abschneidet, und er passt sich an, indem er wartet, bis sich der anfängliche Ansturm gelegt hat, bevor er handelt (oder umgekehrt, wenn er feststellt, dass dies der beste Zeitpunkt ist). Im algorithmischen Handel kann diese Überprüfung dazu führen, dass bestimmte Signale im Code gestrichen oder hinzugefügt werden.

Anpassungen einer Handelsstrategie sollten methodisch und auf der Grundlage von Daten/Beobachtungen erfolgen und nicht aus einer Laune heraus. Gute Händler vermeiden ständiges “Style-Hopping” (was zu Inkonsistenz führen kann), aber sie verfeinern ihren gewählten Ansatz ganz bewusst. Händler sollten sich mit den wichtigsten Arten von Handelsstrategien vertraut machen, um zu experimentieren und ihren Handelsansatz bei Bedarf zu verfeinern. Das Konzept der “Flexibilität” wird oft als Vorteil des aktiven Handels angeführt. Das kann bedeuten, dass ein Swing-Händler in einer Phase ungewöhnlicher Unsicherheit aussteigt (und seine Strategie anpasst, um in Cash zu sein, was auch eine Position ist) oder dass ein Copy-Händler den Experten wechselt, dem er folgt, wenn sich dessen Leistung verschlechtert.

Emotionale Disziplin wirkt sich auf den Erfolg bei verschiedenen Arten des Handels aus, indem sie sicherstellt, dass der Händler tatsächlich seine bewährten Methoden und Risikokontrollen befolgt. Der Grad der emotionalen Volatilität kann je nach Art des Handels variieren (schnelle Händler haben mit schnellen Stimmungsschwankungen zu kämpfen, langfristige Händler mit anhaltender Angst oder Selbstgefälligkeit), aber die Notwendigkeit von Disziplin ist universell. Die Fähigkeit, mit Gefühlen wie Angst, Gier, Hoffnung und Bedauern umzugehen, ist bei allen Handelsarten ein entscheidender Faktor für den Erfolg, auch wenn sich die spezifischen emotionalen Herausforderungen je nach Handelsstil unterscheiden können. Ein Händler, der seine Emotionen im Griff hat, ist viel eher in der Lage, erfolgreiche Strategien beizubehalten und verlierende Strategien zum richtigen Zeitpunkt aufzugeben und so langfristig in verschiedenen Handelsumgebungen erfolgreich zu sein.

Beim kurzfristigen Handel (day trading, Scalping) wird die emotionale Kontrolle durch schnelles Feedback und den Stress schneller Entscheidungen auf die Probe gestellt. Ein day trader könnte an einem einzigen Morgen mit einer Reihe von Verlusten konfrontiert werden, was Frustration oder den Wunsch nach Rachegeschäften auslöst (impulsiv neue Geschäfte abschließen, um die Verluste wettzumachen). Ohne Disziplin kann es passieren, dass er seine Positionen nicht einhält, die Größenlimits nicht einhält oder seine Strategie aus Wut aufgibt, was die Verluste in der Regel noch vergrößert. Ein disziplinierter Intraday-Händler hingegen hält sich zurück, wenn er ein Verlustlimit erreicht hat, und verhindert so, dass ein schlechter Tag zu einer Katastrophe wird. Gier kann einen Scalper dazu verleiten, eine Position länger als geplant zu halten, in der Hoffnung auf einen größeren Gewinn, aber disziplinierte Scalper nehmen die kleinen Gewinne gemäß ihrer Strategie konsequent mit. Weil der day trading so schnell geht, können Emotionen schnell hochkommen. Angst kann einen Händler dazu bringen, einen guten Handel zu früh zu beenden oder ein gutes Setup nach ein paar Verlusten zu vermeiden. Der Intraday-Erfolg hängt stark von Techniken ab, die die Emotionen dämpfen, z. B. von vordefinierten Stop-Loss- und Gewinnzielen, die vielleicht sogar automatisiert sind, um spontane emotionale Entscheidungen zu vermeiden, von Pausen nach großen Adrenalinschüben oder vom Training, den Plan unabhängig von den jüngsten Ergebnissen auszuführen.

Im mittelfristigen Handel (Swing-Trading) geht es bei der emotionalen Disziplin um Geduld und Beständigkeit. Ein Swing-Händler muss dem Drang widerstehen, seine Positionen minütlich zu überprüfen (was Angst auslösen kann) und darf nicht auf jede kleine Marktbewegung reagieren. Wenn zum Beispiel eine Aktie leicht gegen die Position des Swing-Händlers fällt, könnte die Angst flüstern: “Schließ sie jetzt, bevor es noch schlimmer wird”, was dazu führen könnte, dass der Händler den späteren Aufschwung verpasst. Disziplin bedeutet, der Analyse zu vertrauen und normale Schwankungen durchzustehen oder umgekehrt einen Verlust zu begrenzen, wenn der Stopp erreicht wird, anstatt zu hoffen, dass der Kurs zurückkommt. Emotionale Disziplin hilft, Overtrading zu vermeiden. Ein Swing-Trading-Händler mit einem soliden Plan könnte sich langweilen, wenn er mehrere Tage lang auf Setups wartet, und den Drang verspüren, aus Ungeduld Trades zu fabrizieren. Ein disziplinierter Händler wird abwarten, bis ein echtes Signal erscheint, während ein undisziplinierter Händler unterdurchschnittliche Geschäfte abschließen und seine Leistung beeinträchtigen könnte. Disziplin ist auch bei Take-Profits wichtig. Gier kann dazu führen, dass ein Händler sein Gewinnziel ignoriert und nach oben strebt, nur um dann zu sehen, wie der Markt umkehrt.

Im langfristigen Handel (Positionshandel/Investitionen) zeigt sich emotionale Disziplin darin, den Kurs zu halten und bei zwischenzeitlicher Marktvolatilität nicht in Panik zu geraten. Ein Händler, der auf einen mehrmonatigen Trend setzt, wird unweigerlich Gegenbewegungen erleben, die seine Überzeugung auf die Probe stellen. Wer nicht diszipliniert ist, könnte seine Positionen zum ungünstigsten Zeitpunkt aufgeben (z. B. in Panik während einer vorübergehenden Bärenmarktrallye verkaufen oder aus Übermut kurz vor einem Abschwung mehr kaufen). Der disziplinierte Händler folgt seiner Strategie für den Ausstieg, die auf fundamentalen Veränderungen oder technischen Trendbrüchen beruhen kann, anstatt sich von der Euphorie oder Verzweiflung des Marktes anstecken zu lassen. Warren Buffetts Mantra “Sei ängstlich, wenn andere gierig sind, und gierig, wenn andere ängstlich sind” bringt auf den Punkt, dass emotionale Disziplin (das Gegenteil von Herdengefühlen) der Schlüssel zum langfristigen Erfolg ist.

Unterschiedliche Persönlichkeiten können verschiedene Arten des Handels als emotional mehr oder weniger herausfordernd empfinden. Jemand, der von Natur aus schnelle Reflexe hat und nicht grübelt, kommt vielleicht besser mit den Emotionen im day trading zurecht, während ein nachdenklicher, geduldiger Mensch im Positionshandel gut zurechtkommt, aber vom Intraday-Lärm überwältigt wird. Unabhängig vom Handelsstil ist es wichtig, emotionale Disziplin zu entwickeln. Studien im Bereich Behavioral Finance zeigen, dass häufige emotionale Verzerrungen (wie Verlustaversion, übermäßiges Selbstvertrauen und Herdentrieb) die Leistung von Händlern nachhaltig beeinträchtigen, wenn sie nicht kontrolliert werden (Kahneman & Riepe, 1998).

Grundlegende Prinzipien und Techniken wie Risikomanagement, Analyse (technisch/fundamental), Disziplin und kontinuierliches Lernen sind universelle Techniken für alle Arten des Handels. Egal, ob man Day Trader, Swing Trader oder langfristiger Investor ist, diese grundlegenden Techniken sind universell anwendbar, um Risiken zu managen und die Entscheidungsfindung zu verbessern. Auch wenn jede Handelsart ihre eigenen Methoden hat, sind die Grundlagen für eine gute Handelspraxis gleich. Alle Händler streben in gewisser Weise danach, niedrig zu kaufen und hoch zu verkaufen (oder umgekehrt), und sie nutzen überlappende Techniken, um dies mit Bedacht zu tun. Sie managen das Risiko, analysieren die Märkte, kontrollieren ihre Emotionen und reflektieren ihre Leistung.

Im Folgenden sind die gängigen Techniken aufgeführt, die bei allen Handelsarten zum Einsatz kommen.

• Risikomanagement: Jeder erfolgreiche Händler, unabhängig von seinem Handelsstil, setzt Risikomanagementtechniken ein, um sich vor großen Verlusten zu schützen. Dazu gehören Stop-Loss-Orders zur automatischen Begrenzung der Verluste bei einem bestimmten Handel, Regeln für die Positionsgröße (z.B. nur einen kleinen Prozentsatz des Kapitals pro Handel riskieren) und manchmal auch Gewinnziele. Die konkreten Zahlen können sich unterscheiden (der Stopp eines Scalper liegt vielleicht bei 0,2 %, der eines Investors bei 10 %), aber das Konzept, dass ein einzelner Handel oder eine Reihe von Geschäften das Konto nicht lahmlegen darf, ist allgemein gültig. Risikomanagement gilt als der wichtigste Faktor für den langfristigen Erfolg aller Händler. Techniken wie die Analyse des Risiko-Ertrags-Verhältnisses (um sicherzustellen, dass der potenzielle Gewinn das Risiko überwiegt, bevor man einen Handel eingeht) und die Verwendung von Stop-Loss- und Take-Profit-Orders sind in praktisch allen Handelsplänen Standard.
• Technische Analyse-Tools: Auch fundamentale Händler nutzen manchmal grundlegende technische Analysen für das Timing, und fast alle kurzfristigen Händler verlassen sich auf sie. Kurscharts sind für alle Händler ein gängiges Instrument, um die Preisbewegung zu visualisieren. Ein langfristiger Investor sieht sich vielleicht einen Wochen- oder Monatschart an, um einen guten Einstiegspunkt für eine Investition zu finden. Ein day trader nutzt Intraday-Charts (wie 5-Minuten- oder 15-Minuten-Charts), um seinen Handel zu planen. Unterstützungs- und Widerstandsniveaus werden von fast allen Händlern beobachtet, da sie als Einstiegs-, Ausstiegs- oder Stoppniveaus dienen können. Gleitende Durchschnitte sind ein weiteres häufig verwendetes Instrument. Positionshändler nutzen den Gleitenden Durchschnitt der 50- und 200-Tage-Linie, um den Trend zu beurteilen (was selbst fundamental orientierte Händler oft bemerken), während ein Scalper einen kürzeren Gleitenden Durchschnitt nutzt, um das unmittelbare Momentum zu beurteilen. Die Chartanalyse ist eine Sprache, die alle Händler beherrschen, auch wenn sie auf verschiedenen Ebenen eingesetzt wird. Candlestick-Muster, Trendlinien und Volumenanalyse sind Techniken, die für alle Handelsarten gelten.
• Fundamentales Bewusstsein: Auch wenn nicht alle Händler eine gründliche Fundamentalanalyse durchführen, ist es üblich, das fundamentale Umfeld zu kennen. Ein day trader achtet auf wirtschaftliche Ereignisse (wie die Ankündigung der US-Notenbank oder den Arbeitsmarktbericht), um die Volatilität zu diesen Zeiten zu vermeiden oder auszunutzen. Ein Swing-Händler achtet auf die Veröffentlichung von Unternehmensgewinnen, auch wenn er hauptsächlich auf der Grundlage technischer Signale handelt, da Gewinne zu Kurslücken führen können. Ein langfristiger Händler achtet stark auf die Fundamentaldaten, aber auch er achtet auf Dinge wie die technischen Trends des Gesamtmarktes, um z. B. Käufe kurz vor einem technischen Zusammenbruch zu vermeiden. Die Vermischung von Wissen ist üblich. Technische Händler leben nicht im luftleeren Raum ohne Nachrichten, und fundamentale Händler achten oft auf das Sentiment des Marktes (das sich im Preis widerspiegelt).
• Handelsplan und Journalführung: Alle ernsthaften Händler profitieren davon, einen klaren Handelsplan zu haben und ein Handelsjournal zu führen. Der Plan beschreibt die Regeln der Strategie (wann man einsteigt/aussteigt, wie man Positionen dimensioniert usw.). Diese Planungstechnik ist universell einsetzbar, da sie unabhängig vom Handelsstil eine Struktur vorgibt. Der Plan eines Scalper kann sehr detailliert sein, wenn es darum geht, welche Chart-Setups gehandelt werden sollen, während der Plan eines langfristigen Anlegers sich eher auf die Vermögensverteilung und fundamentale Kriterien bezieht. Das Führen eines Journals (Aufzeichnung von Geschäften, Gründen und Ergebnissen) ist eine Technik, um die Leistung durch Selbstkontrolle zu verbessern. Händler aller Art nutzen Tagebücher, um Fehler zu erkennen (Bin ich von der Strategie abgewichen? Hatte ich meine Emotionen unter Kontrolle? War der Verlust vermeidbar?). Mit der Zeit hilft das Tagebuch dabei, jeden Handelsstil zu verfeinern.
• Psychologische Techniken: Es ist so wichtig, die eigene Denkweise zu kontrollieren, dass Händler aller Handelsarten Techniken wie Meditation, Achtsamkeit oder Visualisierung einsetzen, um diszipliniert zu bleiben. Psychologie ist zwar keine Markttechnik, aber eine Metatechnik für den gesamten Handel. Dazu gehören z. B. Pausen nach stressigen Geschäften (für day trader) oder Routinen, um emotionale Verzerrungen zu vermeiden (für alle Händler, z. B. den Portfoliowert nicht zu oft überprüfen, um Panik zu vermeiden). Geduld und die Fähigkeit, auf ein wahrscheinliches Setup zu warten, ist eine Technik für sich. Scalper warten auf den richtigen Moment, Swing trader warten Tage, bis sich ein Muster herausbildet, und position trader können Monate auf den richtigen Preis warten.
• Analysetools und Backtesting: Viele Händler, von Algo- bis zu diskretionären Händlern, nutzen Backtesting oder historische Analysen, um ihre Strategien zu überprüfen. Ein Swing-Händler, der einem Trend folgt, schaut sich vielleicht manuell vergangene Charts an, um zu sehen, wie seine Strategie abgeschnitten hätte. Ein algorithmischer Händler führt formell Backtests mit Code durch. Auch fundamentale Investoren studieren oft historische Zyklen oder vergangene Marktreaktionen (was eine Form des Backtestings ihrer Thesen ist). Der iterative Prozess des Testens und Verfeinerns einer Strategie auf der Grundlage von Beweisen ist eine gängige Praxis für alle Handelsmethoden, da er dem eigenen Ansatz Vertrauen und Realismus verleiht.
• Nutzung von Technologie und Plattformen: Alle Händler nutzen Handelsplattformen mit bestimmten gemeinsamen Funktionen, wie z.B. Live-Kurs-Feeds, Ordereingabe-Schnittstellen, Charting-Software und vielleicht Scanner oder Screener, um Chancen zu finden. Ein Forex-Händler könnte einen Echtzeit-Screener für die Währungsvolatilität nutzen. Ein Händler, der auf Aktienpositionen setzt, könnte einen Aktienscreener verwenden, um Unternehmen nach fundamentalen und technischen Kriterien zu filtern. Die spezifischen Parameter unterscheiden sich, aber die Screening-/Scanning-Technik für Setups ist gleich. Diversifizierung ist eine Risikotechnik, die für viele anwendbar ist. Day trader können diversifizieren, indem sie mehrere Aktien handeln (und nicht ihr gesamtes Kapital in einen Intraday-Handel stecken), Swing-Trading Händler können einen Korb unkorrelierter Positionen halten, und Investoren diversifizieren natürlich über verschiedene Vermögenswerte.