Währungsbindung: Bedeutung, Funktionsweise, Arten und Beispiele

Eine Währungsbindung ist eine Politik, bei der Regierungen und Zentralbanken den Wechselkurs ihrer heimischen Währung festlegen, indem sie ihn an eine stärkere ausländische Währung, Gold oder einen Währungskorb binden.

Währungsbindungen sind bei kleinen Ländern und Entwicklungsländern sehr beliebt. Sie tragen dazu bei, die Wechselkursvolatilität zu verringern und ihre Währung zu stabilisieren, was die Länder für internationale Unternehmen und Investoren attraktiv macht.

Sechsundsechzig Länder, darunter China, haben ihre Währungen an den stabilen US-Dollar gebunden (Dollar-Bindung), und weitere 25 Länder haben ihre Währungen an den Euro gebunden (Euro-Bindung).

Was ist eine Währungsbindung?

Eine Währungsbindung ist ein System fester Wechselkurse, das von einer Regierung oder Zentralbank eingeführt wird, um den Wert der heimischen Währung zu stabilisieren, indem sie ihn im Rahmen der Geldpolitik an die Währung eines anderen Landes, einen Währungskorb oder an Gold bindet.

Die Länder binden ihre Landeswährungen an stabilere ausländische Währungen oder commodities wie Gold, in der Hoffnung, wilde Wechselkursschwankungen zu vermeiden, die Geschäfte mit anderen Ländern erschweren.

Die Alternative zu einer Währungsbindung ist ein Modell des freien Umlaufs, bei dem der Wert und der Kurs einer Währung den Angebots- und Nachfragekräften des Marktes unterliegen.

Für Anfänger im Forex-Handel ist es wichtig, den Unterschied zwischen einer frei schwankenden Währung und einer an eine Währung gebundenen Währung zu verstehen, um die Begriffe des Devisenhandels zu verstehen. Die Bindung einer Währung wirkt sich auf die Volatilität der Währung aus und verringert die Anzahl der Möglichkeiten, die ein Händler auf dem Markt hat.

Was bedeutet “Währungsbindung”?

Währungsanbindung bedeutet, dass die Währung eines Landes an eine andere, in der Regel stärkere oder stabilere Währung gekoppelt wird. Sobald dies der Fall ist, kann die heimische Währung nur noch innerhalb einer Bandbreite von -1 % bis +1 % gegenüber der Referenzwährung schwanken.

Zentralbanken, die eine Politik der Währungsbindung verfolgen, intervenieren häufig auf dem Forex-Markt (Manipulation), wenn ihre Währung starken Schwankungen ausgesetzt ist, um sicherzustellen, dass die Bindung an die festgelegten Wechselkurse bestehen bleibt.

Sind Währungsbindungen und feste Wechselkurse dasselbe?

Nein, aber es gibt sehr ähnliche Konzepte.

Eine Währungsbindung ist ein spezifisches System fester Wechselkurse, das von Regierungen über Zentralbanken eingesetzt wird, um die lokale Währung an eine ausländische Währung, einen Währungskorb oder Gold zu binden.

Ein fester Wechselkurs hingegen bezieht sich auf verschiedene Systeme, mit denen Regierungen den Wert ihrer Währung festlegen oder stabilisieren. Dazu gehören Währungsbindungen, aber auch andere Systeme wie Currency Boards und Währungsunionen.

Was ist der Zweck der Währungsbindung?

Der Hauptzweck einer Währungsbindung besteht darin, den Wechselkurs einer Landeswährung zu stabilisieren, indem wilde Kursschwankungen verhindert werden. Die Stabilisierung des Wechselkurses ist für Länder, die auf internationalen Handel und Investitionen angewiesen sind, von entscheidender Bedeutung, da sie es Investoren und Unternehmen erleichtert, ihre Wechselkursrisiken vorherzusagen und zu steuern.

Die Länder greifen auf Währungsbindungen zurück, um ihre Waren künstlich zu verbilligen und so die Wettbewerbsfähigkeit ihrer Exporte auf dem Weltmarkt zu erhöhen.

Währungsbindungen sind wichtig, um einen stabilen und vorhersehbaren Wechselkurs zu gewährleisten, die lokalen Exporte anzukurbeln und indirekt die Inflation einzudämmen.

Warum ist es wichtig, eine Währung zu binden?

Die Bindung einer Währung an eine stabilere Währung oder eine entwickelte Volkswirtschaft ist wichtig, weil sie die Wechselkursrisiken bei Geschäften zwischen Ländern verringert.

Für kleine Volkswirtschaften und Entwicklungsländer ermöglicht die Bindung ihrer Währung an die Währung eines Industrielandes, dass sie sich im Vergleich zum Ausland relativ schnell entwickeln können. Länder, deren Währungen an den US-Dollar (die Weltreservewährung) gebunden sind, profitieren beispielsweise von einem reibungsloseren internationalen Handels- und Investitionsfluss, da nach Angaben der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich fast 90 % der weltweiten Devisentransaktionen in US-Dollar abgewickelt werden.

Die meisten ölabhängigen Länder des Nahen Ostens, wie Katar, die Vereinigten Arabischen Emirate, Oman und Saudi-Arabien, binden ihre Währungen an den Dollar.

Finanzzentren in Asien, wie Hongkong, Macau und zuvor China, binden ihre Währungen an den USD, weil sie viele Geschäfte in Dollar abwickeln. Das Gleiche gilt für Volkswirtschaften, die vom US-Tourismus und -Handel abhängig sind, wie die karibischen Länder Bahamas und Barbados. Der niedrigere Währungswert dieser Länder im Vergleich zum Dollar ermöglicht es ihnen, Waren zu günstigeren Preisen herzustellen. Durch die Anbindung ihrer Währungen erhalten sie Zugang zu einem riesigen Exportmarkt zu wettbewerbsfähigen Preisen in den USA und anderen großen Ländern wie China.

Währungsbindungen funktionieren nur zwischen Ländern, die viele Handelstransaktionen miteinander durchführen.

Wie funktioniert die Währungsbindung?

In der Praxis funktioniert eine Währungsbindung wie eine strategische Partnerschaft, bei der eine Regierung ihre Währung in einem bestimmten Verhältnis an die Währung eines anderen Landes oder an einen bestimmten Währungskorb bindet.

Die Zentralbank mit der schwächeren Währung vergleicht und wählt einen bestimmten Wechselkurs oder eine Bandbreite zulässiger Wechselkurse für ihre Währung gegenüber einer stärkeren Währung wie dem USD, dem Euro oder Gold und gibt diese neue Kurspolitik dann der Öffentlichkeit bekannt.

Wenn Marktkräfte wie Angebot und Nachfrage oder politische und wirtschaftliche Ereignisse den Wert der Währung über die festgelegten Wechselkurse hinaus nach oben oder unten treiben, interveniert die Zentralbank, indem sie ihre Währung verkauft bzw. kauft, um die Volatilität auszugleichen und die Bindung aufrechtzuerhalten.

Die Interventionen der Zentralbanken funktionieren, solange das Land über genügend Dollarreserven verfügt. Sobald die Dollar-Reserven unter ein akzeptables Niveau fallen, wird die Währung “entwertet” und darf auf dem freien Markt schwanken, bis sie ihren realen Wert gefunden hat.

Wenn die Marktteilnehmer die Entschlossenheit der Zentralbank zur Beibehaltung eines festen Wechselkurses testen, indem sie gegen ihn wetten, muss die Bank ihr Engagement für diese Politik unter Beweis stellen. Ein Beispiel für die Entschlossenheit, eine Politik der Währungsanbindung zu betreiben, findet sich in China, wo die Regierung eine strenge Kapitalkontrollpolitik verfolgt, die es illegal macht, Transaktionen in der Währung zu einem anderen als dem festgelegten Kurs durchzuführen. Die strenge Kapitalkontrollpolitik hat jedoch zu einer Zunahme illegaler Schwarzmarkttransaktionen geführt, da die Menschen versuchen, die Währungsbindung auf dem offenen Forex-Markt zu umgehen.

Wie funktioniert die Währungsbindung auf dem Forex-Markt?

Eine Währungsbindung auf dem Forex-Markt erfolgt durch die Zentralbank eines Landes, die den Wechselkurs der Landeswährung an den einer anderen stabilen Währung oder eines Währungskorbs bindet.

Wenn ein Land zum Beispiel seine Währung im Verhältnis 1:2 an den US-Dollar bindet, werden immer zwei Einheiten der heimischen Währung gegen einen US-Dollar getauscht. Der feste Wechselkurs hat enorme Auswirkungen auf den Forex-Markt, den Marktplatz, auf dem Geschäftsbanken, große Finanzinstitute und Privatpersonen Währungen gegeneinander handeln.

Die einfachste Form des Forex-Tauschs ist der Umtausch von Geld in eine andere Währung, wenn man in ein anderes Land reist. Wenn ein Amerikaner nach London fliegt und am Flughafen seine Dollars in britische Pfund umtauscht, ist diese Transaktion Teil des Forex-Marktes.

Bei einer gekoppelten Währung ist die Zentralbank bestrebt, dieses Kopplungsverhältnis aufrechtzuerhalten und interveniert, wenn der Forex-Wechselkurs von diesem Kopplungskurs abweicht. Die Intervention der Zentralbank gewährleistet die Preisvorhersagbarkeit für die heimische Währung und begrenzt die Schwankungen des Forex-Wechselkurses, was für Händler und Anleger von Vorteil ist.

Beeinflusst die Währungsbindung den Wechselkurs?

Ja. Währungsbindungen beeinflussen den Wechselkurs, indem sie die Volatilität einer Währung verringern. Da die Zentralbank durch Käufe und Verkäufe der Währung interveniert, um Spekulationen entgegenzuwirken und die Bindung aufrechtzuerhalten, schränkt sie die Preisfindung durch normales Angebot und Nachfrage ein. Der gebundene Wechselkurs ist oft manipuliert und entspricht nicht dem tatsächlichen Marktwert der Währung.

Welche verschiedenen Arten von Währungsbindungen gibt es?

Im Folgenden werden die verschiedenen Arten von Währungsbindungen aufgeführt.

1. Crawling Peg: Ein Crawling Peg ist eine Währungsbindung, die es den Zentralbanken erlaubt, den festen Wechselkurs in regelmäßigen Abständen, in der Regel in kleinen Schritten, in vorher festgelegten Intervallen anzupassen. Durch die regelmäßige Anpassung wird sichergestellt, dass die heimische Währung eine gewisse Flexibilität bei der Reaktion auf die wirtschaftlichen Bedingungen hat und gleichzeitig ein relativ stabiler Wechselkurs beibehalten wird. Ein Beispiel für eine Währung mit einer schleichenden Bindung ist der vietnamesische Dong.
2. Soft Peg: Eine weiche Währungsbindung ist eine Währungsbindung, bei der die Zentralbank den Wechselkurs innerhalb einer engen Bandbreite um einen Leitkurs schwanken lässt. Da der Wechselkurs innerhalb eines engen Bandes schwanken kann, greifen die Zentralbanken nur ein, wenn der Kurs zu weit außerhalb des Bandes liegt. Ein Beispiel für eine Währung, die eine weiche Währungsbindung verwendet, ist der chinesische Renminbi (Yuan) seit 1994.
3. Harte Bindung: Eine harte Bindung ist eine Währungsbindung, bei der die Zentralbank den Wechselkurs auf einen bestimmten Kurs festlegt. Der festgelegte Wechselkurs bleibt konstant, und die Zentralbank interveniert stark, um genau diesen Kurs beizubehalten. Ein Beispiel für eine Währung mit einer harten Währungsbindung ist der saudi-arabische Riyal seit 1986.
4. Basket Peg: Ein Basket Peg bezieht sich auf eine Währungsbindung, bei der der Wechselkurs eines Landes nicht an eine Währung, sondern an einen Korb von Währungen, in der Regel die wichtigsten Handelspartner des Landes, gebunden ist. Beispiele für Währungsbindungen an einen Währungskorb sind der chinesische Renminbi (Yuan), der kuwaitische Dinar und der Singapur-Dollar (SGD).

Was sind Beispiele für Währungsbindungen?

Nachstehend sind Beispiele für Währungsbindungen aufgeführt.

• Der chinesische Renminbi (Yuan) war zwischen 1994 und 2005 fest an den US-Dollar gekoppelt. Seitdem hat China eine weich gehandhabte Bindung eingeführt.
• Der saudische Riyal (SAR) ist seit 1986 mit 3,75 SAR zu 1 USD fest an den US-Dollar gebunden.
• Der Dirham der Vereinigten Arabischen Emirate (AED) war zwischen 1980 und 2002 an die Sonderziehungsrechte (SZR) des IWF, einen Währungskorb aus US-Dollar, Euro, britischem Pfund, japanischem Yen und chinesischem Yuan, gekoppelt. Seit 2003 ist er mit 1 US$ = 3,6725 AED an den US-Dollar gekoppelt.
• Der westafrikanische CFA-Franc (XOF), der im Senegal verwendet wird, und der zentralafrikanische Franc (XAF), der in Kamerun und im Tschad verwendet wird, sind zu einem Kurs von 1 € = 655,957 F.CFA an den Euro gekoppelt.
• Der kuwaitische Dinar ist an einen nicht näher bezeichneten Währungskorb gekoppelt.
• Der bahrainische Dinar ist seit 2018 zu einem Kurs von 0,38 an den US-Dollar gekoppelt.
• Der Hongkong-Dollar ist seit 2020 zu einem Kurs von 7,83 an den US-Dollar gekoppelt.

Wie verwendet man die Währungsbindung im Forex Handel?

Im Folgenden werden die Schritte für die Verwendung einer gekoppelten Währung im Forex-Handel aufgeführt.

1. Identifizieren Sie an eine Währung gebundene Währungen: Identifizieren Sie Währungen, die an eine andere Währung gekoppelt sind, z. B. an den US-Dollar oder einen Währungskorb.
2. Verstehen Sie die Währungsbindung: Verstehen Sie den Mechanismus und die Stabilität der Währungsbindung. Recherchieren und verfolgen Sie die geldpolitischen Anpassungen und Interventionen der Zentralbank, um festzustellen, ob der Wechselkurs in regelmäßigen Abständen angepasst oder innerhalb einer engen Bandbreite gesteuert wird.
3. Analysieren Sie die fundamentalen Faktoren: Beobachten Sie die Währungsströme, die Zahlungsbilanz und die offiziellen Erklärungen der Zentralbank, um die Glaubwürdigkeit der Währungsbindung zu beurteilen und potenzielle Handelsmöglichkeiten zu erkennen.
4. Berücksichtigen Sie das Sentiment und die Spekulationen am Markt: Beobachten Sie das Sentiment und die spekulativen Aktivitäten im Zusammenhang mit der gekoppelten Währung. Die Reaktionen der Marktteilnehmer auf wahrgenommene Risiken oder Chancen in Bezug auf die Stabilität der Bindung beeinflussen kurzfristige Preisschwankungen.
5. Routineschwankungen ausnutzen: Profitieren Sie von kurzfristigen Schwankungen der gebundenen Währung, indem Sie eine Strategie anwenden, die von den häufigen Schwankungen profitiert, die immer zum offiziellen gebundenen Kurs zurückkehren.
6. Risiko- und Exposure-Management: Setzen Sie beim Forex-Handel Risikomanagement-Strategien wie Stop-Loss-Aufträge, Positionsgrößen und Diversifizierung ein, um sich gegen unvorhergesehene Schwankungen oder Störungen der gebundenen Währung zu schützen.

Wann sollte man Währungsbindungen im Handel einsetzen?

Händler nutzen Währungsbindungen im Forex-Handel, wenn sie nach wiederkehrenden Kursschwankungen suchen, um diese auszunutzen, oder wenn sie versuchen, krisenanfällige Volkswirtschaften zu identifizieren.

Angedockte Währungen helfen Händlern, Preisänderungen zu erkennen und auszunutzen, da die Volatilität der angedockten Währungen gering ist. Angekoppelte Währungen müssen zu ihren angekoppelten Kursen zurückkehren, was es leicht macht, vorübergehende Fehlbewertungen vorherzusagen und gewinnbringend auszunutzen.

Händler analysieren gebundene Währungen, um Länder zu identifizieren, denen aufgrund wirtschaftlicher oder politischer Instabilität eine Währungskrise droht. Durch die Analyse verschiedener gekoppelter Währungen können sie langfristige Positionen eröffnen, bei denen die Kopplung getestet oder durchbrochen werden muss.

Es ist jedoch wichtig zu wissen, dass die Verwendung von aneinander gebundenen Währungen Vor- und Nachteile hat.

Was sind die Vorteile von Währungsbindungen?

Die Vorteile gebundener Währungen sind im Folgenden aufgeführt.

• Stabile Wechselkurse: Durch die Währungsanbindung wird die Volatilität der Wechselkurse verringert, so dass die inländischen Unternehmen ihre Kosten genau kalkulieren können.
• Geringeres Währungsrisiko: Angedockte Währungen erhalten Zugang zu umfangreicher Liquidität, z. B. aus dem US-Dollarmarkt, wodurch sie Währungskrisen bei wirtschaftlicher Unsicherheit vermeiden können.
• Förderung der Preisstabilität: Angedockte Währungen stimmen ihre Geldpolitik häufig mit derjenigen der Währung ab, an die sie gekoppelt sind. Die Angleichung der Geldpolitik sorgt für politische Disziplin und fördert die makroökonomische Stabilität.
• Erleichterung des internationalen Handels: Aneinander gekoppelte Währungen sorgen für einen stabilen Wechselkurs, der es den Unternehmen erleichtert, grenzüberschreitende Geschäfte zu tätigen.
• Anziehung ausländischer Investitionen: An eine stabile Währung wie den USD gebundene Währungen stärken das Vertrauen der internationalen Handelspartner und Investoren, was zu einem Anstieg des Handelsvolumens und der Auslandsinvestitionen führt.

Was sind die Nachteile von Währungsbindungen?

Im Folgenden werden die 5 größten Nachteile von Währungsbindungen aufgeführt.

• Verlust der geldpolitischen Autonomie: Angedockte Währungen schränken die Fähigkeit eines Landes ein, eine unabhängige, auf die inländischen Wirtschaftsbedingungen zugeschnittene Geldpolitik zu verfolgen, da sie nicht einfach mehr Geld drucken können, um ihre Wirtschaft anzukurbeln.
• Spekulative Angriffe: Gebundene Währungen ziehen spekulative Aktivitäten von Händlern und Investoren an, die auf mögliche Abweichungen vom gebundenen Wechselkurs wetten. Spekulative Aktivitäten schaffen Instabilität auf dem Devisenmarkt.
• Fehlallokation von Ressourcen: Gebundene Währungen erzeugen oft verzerrte Preissignale, wenn die Währung über- oder unterbewertet ist, was zu einer verminderten Wettbewerbsfähigkeit des Handels und einer ineffizienten Ressourcenallokation zwischen den Sektoren führt.
• Begrenzte Flexibilität bei wirtschaftlichen Anpassungen: Angekoppelte Währungen schränken die Fähigkeit eines Landes ein, auf externe wirtschaftliche Schocks zu reagieren, wie z.B. Wirtschaftsabschwünge in dem Land, an dessen Währung die Währung angekoppelt ist.
• Druck auf die Währungsreserven: Die Aufrechterhaltung einer gekoppelten Währung ist kostspielig und kann die Währungsreserven in kleinen Ländern und Entwicklungsländern belasten.

Ist eine Währungsbindung schlecht?

Nein, die Währungsbindung ist kurzfristig für Länder von Vorteil, die ihren Wechselkurs stabilisieren und das Wirtschaftswachstum durch Ankurbelung ihrer Exporte ankurbeln wollen.

Die Währungsbindung wird zu einem Problem für Länder, die sich an veränderte wirtschaftliche Bedingungen anpassen und ihr langfristiges Wachstum steigern wollen. Die Währungsbindung ist schlecht oder gut, je nach dem einzigartigen wirtschaftlichen Kontext und den langfristigen politischen Zielen des jeweiligen Landes.